作為2024年汽車市場價格戰(zhàn)的開啟者，比亞迪在今年2月推出“電比油低”，售價7.98萬元起的秦PLUS榮耀版和驅(qū)逐艦05榮耀版后，隨即按下了價格戰(zhàn)的“加速鍵”。

乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示，2024年1-5月，汽車市場的降價規(guī)模已經(jīng)超過2023年全年的9成，超越了2022年的降價總規(guī)模。從降價節(jié)奏來看，2023年的降價總體相對比較均衡，但2024年的降價在3月份和4月份都達(dá)到了超強的程度，2月份有29款車型降價，3月份有49款車型降價，4月份有54款車型降價，2-4月的降價車型數(shù)量相對于歷史來看是一個驚人的水平。

海豚/元被自己人“誤傷”

憑借規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，比亞迪敢于打破產(chǎn)品底價。在低價的沖鋒下，今年5月，比亞迪秦銷量為5.21萬輛，同比增速19%，環(huán)比增速2%；今年1—5月累計銷量18.18萬輛，同比增速6%。比亞迪驅(qū)逐艦05的5月銷量為3.29萬輛，同比增速214%，環(huán)比持平；今年1—5月累計銷量10.52萬輛，同比增速254%。

此外，比亞迪宋PLUS DM-i榮耀版也在2月底上市，起售價直接突破13萬，相比于冠軍版車型大幅下調(diào)3萬元，僅售12.98-16.98萬元。不僅降價，而且增配，進一步搶占了合資A級燃油SUV的市場。

不過，比亞迪多款車型的降價，一方面帶來了熱銷，另一方面也“誤傷”了自己人。由于秦PLUS DM-i的起售價格已經(jīng)低于海豚，宋也在強勢降價，因此比亞迪海豚和比亞迪元首當(dāng)其沖。今年1—5月，比亞迪海豚銷量同比下降44%，比亞迪元同比下降45%。

事實上，由于價格戰(zhàn)波及面較廣，較高端車型大范圍且持續(xù)的降價，正在不斷蠶食較低端車型的市場。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，今年1—5月，A0級轎車國內(nèi)零售數(shù)量23.35萬臺，零售累計下降27%；A0級SUV 國內(nèi)零售數(shù)量46.3萬臺，零售累計下降17%。

可以說，比亞迪海豚和比亞迪元所在的A0級市場萎縮的原因，很大一部分是A級車市場降價增配帶來的降維打擊，同時疊加換購群體消費升級的推動作用。

比亞迪還在“卷”這條路上持續(xù)加碼。今年5月，比亞迪第五代DM技術(shù)發(fā)布，該技術(shù)擁有46.06%全球最高的發(fā)動機熱效率、2.9L全球最低的百公里虧電油耗以及2100km的綜合續(xù)航。秦L DM-i和海豹06 DM-i率先搭載該技術(shù)，起售價9.98萬，這是比亞迪起售價首次低于10萬的中型車，其產(chǎn)品譜系競爭力再度增強，也將進一步擠壓同級以及下一級車型的市場空間。

第五代DM-i車型才是今年重點

目前，比亞迪在中低端市場表現(xiàn)強勢，今年多款新車的定價超出預(yù)期，凸顯其優(yōu)秀的成本控制能力，優(yōu)勢地位愈發(fā)穩(wěn)固。

盡管短期內(nèi)，比亞迪通過榮耀版車型調(diào)價促進銷量提升，但其并非比亞迪2024年新品周期產(chǎn)品，而是自2021年起以DM-i為代表的上一輪產(chǎn)品周期的尾聲車型。比亞迪真正的產(chǎn)品周期是從5月，搭載第五代DM-i技術(shù)的秦L和海豹06為代表的新品上市開啟。

中泰證券認(rèn)為，比亞迪之前榮耀版調(diào)價目的非常明確，首先是通過“以價換量”，快速將主銷車型進一步下探到7萬+的價格帶（傳統(tǒng)合資油車的優(yōu)勢區(qū)間），進一步占據(jù)合資油車份額；第二也是為了給2024年新品大年的后續(xù)新款車型拉開價格帶空間，形成老款+新款車型并駕齊驅(qū)的局面。

以秦系列為例，這一代秦PLUS車型自2021年上市來便不斷調(diào)整指導(dǎo)價（起售價11.38→9.98→7.98萬元），而后續(xù)新一代的秦L車型也在當(dāng)前榮耀版已經(jīng)下探的價格基礎(chǔ)上敲定一個更高的起售價，幫助比亞迪營收端持續(xù)向上。

今年會是比亞迪的產(chǎn)品大年，原有搭載DM-i的插混車型將逐步迭代至搭載DM 5.0。根據(jù)已知消息，更有高端代表性的新款車型比亞迪漢L DM-i和唐L DM-i均會搭載第五代DM技術(shù)。這些新款車型具備更強的產(chǎn)品競爭力，將會繼榮耀版之后，為比亞迪全年銷量帶來持續(xù)性高速發(fā)展，比亞迪在插混市場的優(yōu)勢也將繼續(xù)保持。

而且，DM 5.0車型價格帶在榮耀版基礎(chǔ)上上移，中泰證券認(rèn)為，隨著比亞迪真正的新車周期開啟，價格上提會進一步對單車?yán)麧欁龀龇e極貢獻(xiàn)，新一輪估值中樞亦有望上移。