大眾集團目前面臨的困境，或將跨越2020年。

2020年1月底至今，受疫情影響，汽車產(chǎn)業(yè)不間斷停擺脫產(chǎn)已超2個月。

由于除中國以外的絕大部分工廠皆已停工，大眾汽車集團一度被認為是目前受疫情影響最嚴重的國際車企。

這為整個大眾集團轉型升級的關鍵——2025戰(zhàn)略的實現(xiàn)，抹上了一絲陰影。

“每周損失20億歐元”

2020年3月17日，大眾汽車集團發(fā)布聲明稱，受疫情影響，公司位于歐洲各地的工廠正在逐步關閉，停產(chǎn)時間初步預計為兩周。此外，集團還將采取一系列防護措施，包括關停公司服務設施、開展遠程辦公、禁止商務旅行等。

3月26日，大眾稱德國所有工廠的停工時間延長至4月9日。

長期停產(chǎn)給大眾帶來沉重的成本壓力。3月30日，大眾CEO赫伯特·迪斯在接受德國媒體采訪時表示，因疫情影響而采取的大規(guī)模停工停產(chǎn)舉措，導致公司在中國市場以外沒有任何銷售或收入，并且每周需要承擔約20億歐元的高額固定成本。

3月31日，大眾再次宣布，德國工廠將繼續(xù)關閉至4月19日。

官方資料顯示，大眾在全球共有67.1萬名員工，建有124個生產(chǎn)基地，其中72家位于歐洲、28家位于德國。目前除位于中國的22家工廠已恢復生產(chǎn)外，大眾在歐美地區(qū)的絕大部分工廠處于關閉狀態(tài)。

對于嚴峻局面，大眾中國對財經(jīng)網(wǎng)汽車表示，大眾汽車集團10萬余名員工正在逐漸恢復業(yè)務活動。

不過，根據(jù)世界衛(wèi)生組織最新公布的數(shù)據(jù)，截至歐洲中部時間4月7日10時，全球累計確診新冠肺炎127.97萬例，歐洲累計確診68.63萬例，且每日新增病例數(shù)不斷上升，嚴重態(tài)勢還未得到扭轉。這意味著，大眾集團工廠的復工時間不排除出現(xiàn)繼續(xù)延期的可能。

對此，資深分析師張翔對財經(jīng)網(wǎng)汽車表示，大眾集團只有30%的產(chǎn)能在中國，70%的產(chǎn)能依舊在海外。甚至可以說，大眾汽車集團是目前受疫情影響最嚴重的國際車企。

2020年將會“非常艱難”

實際上，在工廠大規(guī)模停工、并造成高額支出之前，大眾已經(jīng)預料到危機的嚴重性。

2020年3月，大眾汽車集團CEO赫伯特·迪斯在財報發(fā)布會上表示，2020年將是“非常艱難的一年”。他認為，新冠病毒的擴散給公司業(yè)務帶來了未知的挑戰(zhàn)，對財務數(shù)據(jù)的持續(xù)性影響也令人擔憂。

財報數(shù)據(jù)顯示，大眾汽車集團預期2020年汽車交付量與2019年保持一致：公司預計銷售收入將同比增長4%，營業(yè)銷售回報率在6.5%到7.5%之間，凈現(xiàn)金流量將呈顯著積極態(tài)勢。不過，集團CFO弗蘭克·維特（Frank Witter）坦言，“疫情對大眾汽車集團的影響程度及持續(xù)時長暫時無法確定。因此，對于2020年我們暫時也無法給出明確的預測。”鑒于疫情的傳播態(tài)勢，大眾表示還將進一步對2020年預期進行觀察評估。

在“每周承擔20億歐元成本”的情況下，大眾汽車的現(xiàn)金流是否充足顯得尤為重要。

目前財務狀況尚好

大眾最新發(fā)布的財報數(shù)據(jù)顯示，得益于營收增長、“柴油門”事件相應支出減少和庫存增速放緩，2019年大眾的凈現(xiàn)金流大幅增長至108億歐元，凈流動資產(chǎn)也受其利好影響而增至213億歐元。

即便如此，大眾每周要面臨的“22億歐元成本”，已經(jīng)相當于2019年公司凈現(xiàn)金流的1/5。

不過，CFO維特曾公開表示，大眾擁有良好的現(xiàn)金流和流動性，目前還不需要政府提供財政援助。

但維特補充稱，一旦疫情控制不理想，使工廠停產(chǎn)日期超過預期，大眾將啟用銀行信貸額度，以保證現(xiàn)金流穩(wěn)定。

迪斯在接受德國媒體采訪時也對疫情的不確定性充滿擔憂。他表示，大眾目前財務狀況良好，可以忍受歐美工廠停工數(shù)周；但不排除在最壞的情況下，疫情持續(xù)數(shù)月甚至數(shù)年，屆時公司將不得不采取“結構性措施”，進行裁員。

除了自身的現(xiàn)金流之外，低迷的大市也將深度影響包括大眾在內(nèi)的所有車企。

被唱衰的市場環(huán)境

近日，全球汽車市場面臨下滑的說法在行業(yè)分析師的采訪中曾多次出現(xiàn)。

IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，2020年全球汽車行業(yè)預計將遭遇比金融危機期間更嚴重的下滑，汽車銷量將減少約1000萬輛。

汽車行業(yè)專家Ferdinand Dudenhöffer在接受《財富》雜志時表示，歐洲汽車行業(yè)正面臨三大挑戰(zhàn)，其一是新冠肺炎疫情引發(fā)的市場低迷；其二是美國貿(mào)易爭端相關的不利影響；其三是電動化轉型需要大量投資。他甚至認為，西歐乘用車市場前景黯淡，要到2030年才能恢復到2019年的水平。任何過于關注歐洲的車企都將面臨特別的壓力，而亞洲汽車制造商有機會進一步擴大自己的市場地位。

摩根士丹利分析師Adam Jonas則認為，即使疫情過去，汽車市場仍需要一段時間來恢復。他表示，“消費者信心低迷意味著他們可能會推遲購買昂貴的非必需消費品。”

北德意志州銀行分析師FrankSchwope則警告稱，疫情的進一步惡化將導致生產(chǎn)和交付瓶頸的出現(xiàn)。他預測大眾2020年的汽車銷量將跌破1000萬輛（2019年為1096萬輛），這將對其利潤產(chǎn)生相應影響。

對于大眾來說，除了潛在的資金壓力和走軟的大市之外，關鍵的“2025戰(zhàn)略”是否會受到影響，或將直接決定其未來的市場競爭力。

電動化戰(zhàn)略或受影響

根據(jù)大眾此前公布的發(fā)展規(guī)劃，近幾年公司投資和支出的重要一環(huán)應該是“2025戰(zhàn)略”。

日前，大眾宣布變革2025+戰(zhàn)略進入第二階段，并將以電動出行和數(shù)字化為核心。

大眾汽車乘用車品牌首席運營官RalfBrandstätter表示：“2020年，我們將迎來許多重大挑戰(zhàn)，特別是當前冠狀病毒的疫情發(fā)展。但是，我們將持續(xù)推進集團的戰(zhàn)略和目標。”大眾汽車銷售主管Jurgen Stackmann則承諾會按照此前計劃，在2020年夏天交付公司首款規(guī)模量產(chǎn)的純電動汽車ID.3。

Ralf Brandstätter表示：“變革2025+戰(zhàn)略的首階段已成功實施。展望第二階段，大眾汽車品牌將致力于成為電動出行領域的領導者。同時，我們也將繼續(xù)向數(shù)字科技業(yè)務轉型。”

據(jù)彭博社報道，大眾在一份給工人的信件中表示，盡管大眾財務實力雄厚，但目前的特殊情況依然代表著嚴重的經(jīng)濟風險。信中還稱，2019年大眾每天能產(chǎn)生5000萬歐元的利潤，這些資金“迫切需要”用于投資新技術和新產(chǎn)品。

根據(jù)規(guī)劃，至2022年，大眾汽車將為各個重點細分市場提供純電動MEB車型；至2025年，大眾汽車每年將銷售至少150萬輛電動汽車；至2050年，大眾汽車旗下車型和集團整體都將實現(xiàn)完全碳中和。

業(yè)內(nèi)人士對財經(jīng)網(wǎng)汽車表示，就目前的情況來看，只有充沛的現(xiàn)金流，才能幫助大眾渡過特殊時期，并盡可能按預期完成此前的計劃。此外，據(jù)《金融時報》報道，受到歐洲嚴格的排放法規(guī)的約束，大眾如果在2020年的電動汽車銷售量不能達標，可能面臨巨額罰款。

對此，張翔認為：“大眾在電動出行方面的布局很慢，至今仍無實際性的進展。除此之外，相對于其他布局電動出行的車企已經(jīng)擁有大約4萬輛規(guī)模的車隊來講，大眾的零車隊也是其相對落后的地方。”