汽車信息網(wǎng)5月6日訊 從新三板退市三年后，長城華冠又再次投入了資本的懷抱。

5月2日，長城華冠官方宣布，已與SPAC(特殊目的收購公司)
MountainCrestAcquisitionCorp.IV簽署正式合并協(xié)議，預計將于今年12月底赴納斯達克上市。

屆時，前途汽車將作為長城華冠的重要資產(chǎn)組成部分赴境外IPO，其投前估值為12.5億美元。而上市后，等待前途汽車的又將是什么？

新三板退市，前途轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股

長城華冠成立于2003年，原以汽車設(shè)計為主營業(yè)務(wù)，2015年重金押寶整車業(yè)務(wù)，創(chuàng)立了全資品牌前途汽車，并于同年作為新能源第一股在新三板掛牌，開始從資本市場募資為前途汽車輸血。

據(jù)悉，自登陸新三板后，長城華冠先后募資了五次，合計募資21.2億元，雖然融資金額在新三板上市企業(yè)中排名前列，但并不能滿足一個汽車品牌創(chuàng)立初期巨大的資金需求。前途汽車也就此埋下了資金隱患。

好在2018年，前途首款車型K50順利上市，當時這款車型配備了前后雙電機的電動四驅(qū)系統(tǒng)，電池容量為78.84 千瓦時 、最大功率280千瓦、最大扭矩580牛米，綜合的續(xù)航里程達380公里，最高時速200km/h。

只不過官方指導價75.43萬元，補貼后68.68萬元的售價，讓大部分人望而生畏，前途K50上市一年也僅賣出131輛。

在這期間，長城華冠的虧損也在逐年擴大，其歸屬于掛牌公司股東的凈利潤從2015年的-2200萬元，擴大到2018年的-6.06億元。為此，長城華冠2018年發(fā)布公告稱，擬以10.75元/股，發(fā)行不超過1.4億股，計劃募資資金15億元，但由于沒有實現(xiàn)這一目標，長城華冠不得已在2019年宣布申請終止上市，退出了新三板。

資金鏈斷裂的前途汽車，也自此淡出了市場。不過長城華冠并沒有就此放棄，去年6月，長城華冠官方發(fā)布了《長城華冠股東大會及新一屆董事會成功召開》，表示“股東代表聽取了公司董事長陸群《關(guān)于公司經(jīng)營情況和發(fā)展規(guī)劃的報告》和中金公司投資銀行部副總經(jīng)理杜明沖《關(guān)于登陸資本市場計劃和進展情況的報告》，予以積極認可。”

至此，沉寂多年長城華冠再次開啟了重回資本市場的準備工作。同年12月，前途汽車借著向新用戶交付K50，回歸了大眾視野，并宣布旗下全新車型K20將于今年正式上市。

這也進一步解釋了，在國內(nèi)開始轉(zhuǎn)向港股及科創(chuàng)板上市的背景下，前途為何選擇赴美上市的原因。事實上，相較于傳統(tǒng)IPO，SPAC上市模式具有時間快速、費用少、流程簡單、融資有保證等特點，滿足了前途汽車快速籌集資金的需求。

大局已定？“前途”依舊未卜

“過去兩年對我們來說非常具有挑戰(zhàn)性。我們通過放慢汽車和汽車零部件制造業(yè)務(wù)來緩解業(yè)務(wù)壓力。”據(jù)長城華冠創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官陸群預計，此次與 Mountain Crest 達成最終合并協(xié)議將對長城華冠的財務(wù)能力、制造和銷售活動以及品牌知名度的提升產(chǎn)生積極影響和回彈效應(yīng)。

據(jù)了解，作為合并交易的一部分，Mountain Crest的每一股股票將轉(zhuǎn)換為上市控股公司（長城華冠與Mountain Crest合并后的上市公司）的一股股票，而長城華冠的股東以及上市控股公司的合并前股東，將有權(quán)獲得上市控股公司每股價值10美元的約1.25億股股票（具體股數(shù)仍受限于交割調(diào)整）。

雖然此輪交易預計將于今年第四季度完成，但回顧此前赴美上市的新能源車企便不難發(fā)現(xiàn)，成功在資本市場籌集到資金只是第一步，未來前途汽車還將面臨更多的“生存”考驗。

前有同樣通過SPAC在納斯達克掛牌上市，順利融資超10億美金，卻被指騙局，未按時提交年報，面臨退市風險的FF。

后有因為新能源汽車的技術(shù)選擇、技術(shù)迭代、競爭加劇和成本管控等方面，而不斷出現(xiàn)的經(jīng)營壓力和危機。

有業(yè)內(nèi)人士認為，目前新能源汽車的發(fā)展方向還存在分歧，純電、插電和增程都各有代表性的品牌和車型，以及為其進行相關(guān)配套的企業(yè)，而這幾種不同的發(fā)展方向不可能一直并駕齊驅(qū)，最終會有一種技術(shù)方向?qū)⒊蔀槭袌鲋髁鬟x擇。

在這個過程中，被選中的技術(shù)方向其代表性品牌和車型，將成為市場的銷量王者，為其提供相關(guān)配套的企業(yè)也將成為資本市場焦點。而最終未能成為市場主流的技術(shù)方向，其相關(guān)上市公司的業(yè)績和股價可能也將遭遇重大挫折，甚至被市場淘汰。

另一方面，隨著新能源汽車行業(yè)前景的日漸明朗，押注新能源汽車賽道的企業(yè)也越來越多，不僅有特斯拉、蔚來、理想、小鵬等純電動車企，還有吉利、長城、大眾、通用、福特等傳統(tǒng)汽車廠商，以及蘋果、小米、百度這些已經(jīng)跨界造車或者正在跨界造車路上的科技巨頭，新能源汽車市場競爭愈發(fā)白熱化。

在此情況下，另有業(yè)內(nèi)人士對“汽扯扒談”表示，只有通過上市拿到“續(xù)命”的資金，前途才有與其他車企競爭的資格，而后再談前途汽車是下一個殺出重圍的“蔚小理”，還是前途未卜的“FF”。