10月下旬以來，車企前三季度財(cái)報(bào)密集“出爐”，多家車企“虧”字當(dāng)頭，而盈利的企業(yè)業(yè)績也大多不如上年同期。

前三季度財(cái)報(bào)出爐 誰將進(jìn)入淘汰清單

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2019年前三季度，我國乘用車?yán)塾?jì)銷售1524.9萬輛，同比下降11.7%；具體到企業(yè)來看，前三季度累計(jì)銷量也是“降”聲一片。伴隨銷量的下滑，企業(yè)前三季度銷售收入和利潤也大打折扣。

10月下旬以來，車企前三季度財(cái)報(bào)密集“出爐”， 多家車企“虧”字當(dāng)頭，而盈利的企業(yè)業(yè)績也大多不如上年同期。行業(yè)專家普遍認(rèn)為，車企的淘汰賽早已開始，不少車企都會在這一輪被洗牌。

1. 前三季度虧損車企 營收不同程度下滑

1）長安汽車虧損26.6億元 第三季度業(yè)績好轉(zhuǎn)

今年前三季度，長安汽車?yán)塾?jì)營收為451.15億元，同比下降9.5%，歸屬于上市公司股東的凈利潤則為-26.6億元，與上年同期相比減少328.83%。

長安汽車在財(cái)報(bào)中提到，前三季度公司凈利潤大幅減少，主要是由于公司銷量下滑所致。今年前三季度，長安汽車?yán)塾?jì)銷量為122.6萬輛，同比下滑23.59%。而據(jù)了解，研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用的增長也影響了長安汽車前三季度的盈利數(shù)據(jù)。

目前，長安汽車在智能網(wǎng)聯(lián)、藍(lán)鯨動(dòng)力平臺的打造等方面均有可喜成果，隨著長安福特銷量復(fù)蘇及長安自主產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，預(yù)計(jì)四季度長安汽車盈利狀況會有所改善。

事實(shí)上，在今年一季度近21億元的巨額虧損后，長安汽車在第二季度與三季度虧損持續(xù)收窄，其中第三季度凈利潤為-4.2億元，同比增加5.61%。

2）北汽藍(lán)谷營收近175億元 凈利潤卻由盈轉(zhuǎn)虧

北汽藍(lán)谷前三季度營業(yè)收入174.83億元，同比增長78.64%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤卻為-2.7億元，去年同期凈利潤為1.3億元。

北汽藍(lán)谷稱，營收的穩(wěn)定增長源于北汽新能源的銷量增加及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整所致。北汽新能源1-9月累計(jì)銷量達(dá)81,678輛，同比增長20.45%。目前北汽新能源A0級以上車型占比80%，平均售價(jià)12萬以上，營收增速遠(yuǎn)高于銷量增速。

而凈利潤出現(xiàn)下滑，主要受6月新能源汽車推廣補(bǔ)貼退坡幅度較大，嚴(yán)重影響公司第三季度經(jīng)營業(yè)績，從而拖累前三季度的整體表現(xiàn)。第三季度，北汽藍(lán)谷實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.64億元，同比增長81.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤則出現(xiàn)3.67億元的虧損。

3）一汽轎車/一汽夏利仍未扭虧 重組改善經(jīng)營能力

一汽轎車前三季度營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤都出現(xiàn)不同程度的下滑。但前三季度一汽轎車經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為10.49億元，同比增長137.57%。

在第三季度報(bào)告里，一汽轎車再次提及關(guān)于重組的進(jìn)展，表示目前尚需提交上市公司股東大會審議，并須獲得相關(guān)主管部門的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)等。

一汽夏利前三季度營收下滑，凈利潤仍虧損，但較去年同期已有好轉(zhuǎn)。據(jù)了解，一汽夏利已經(jīng)停掉駿派品牌車型的生產(chǎn)線。

對于與南京博郡成立合資公司，一汽夏利在季度報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)本次交易有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

4）海馬、眾泰、力帆虧損擴(kuò)大 處境堪憂

海馬汽車前三季度實(shí)現(xiàn)營收34.35億元，同比下降15.07%，歸母凈虧損2.01億元。其中，第三季度營收11.12億元，歸母凈虧損2323.42萬元。如此看來，為“保殼”變賣資產(chǎn)的海馬汽車處境依然不容樂觀。從銷量數(shù)據(jù)來看，海馬汽車報(bào)告期累計(jì)銷量同比大跌60.78%至2.2萬輛。

同樣備受煎熬的還有眾泰汽車和力帆股份，兩家車企前三季度營收降幅都為兩位數(shù)，而凈利潤數(shù)據(jù)更為糟糕，同比跌幅分別超280%和2000%。值得關(guān)注的是，兩家車企第三季度虧損均出現(xiàn)擴(kuò)大之勢。

眾泰第三季度虧損4.7億元，同比下降524.50%；力帆汽車第三季度虧損16.87億元，同比下降16852.7%。不過，力帆股份已經(jīng)得到了重慶政府出手相助，組織成立了“債委會”，并要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。

2. 前三季度實(shí)現(xiàn)盈利的車企 僅廣汽值得喝彩

1）上汽集團(tuán)利潤大跌 將加快培育新動(dòng)能

上 汽集團(tuán)前三季度實(shí)現(xiàn)207.9億元的凈利潤，但這一數(shù)據(jù)較上年同期大幅下滑24.86%。 其中，第三季度營業(yè)收入超2049億元，較去年同期的2059.86億元有所下降； 凈利潤為95.2億元，同比下降16.56%。

業(yè)績下降的背后，是上汽集團(tuán)銷量的下滑。前三季度，上汽集團(tuán)累計(jì)銷量約441.4萬輛，同比下滑14.23%，自主乘用車版塊及合資板塊均出現(xiàn)銷售低迷。為此，上汽集團(tuán)方面表示將在穩(wěn)定銷量基盤的基礎(chǔ)上，加快在新能源、國際經(jīng)營等領(lǐng)域培育新動(dòng)能。此外還將全面降本增效，全員過“緊日子”，聚焦重點(diǎn)項(xiàng)目并加強(qiáng)資金管理，進(jìn)一步提高運(yùn)營效率。

2）廣汽集團(tuán)營收同比增長2.79%，好于上年同期

廣汽集團(tuán)前三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)讓人羨慕，營收和凈利潤雙雙增長，尤其是凈利潤增長超10%。在喜人業(yè)績的背后，廣汽集團(tuán)今年累計(jì)銷量增長6.24%至155.81萬輛，其中廣汽乘用車?yán)塾?jì)售出39.46萬輛，同比增長4.88%。

數(shù)據(jù)還顯示，前三季度廣汽集團(tuán)投資收益達(dá)到75.09億元，與去年同期基本持平，這也得益于廣汽本田、廣汽豐田的良好業(yè)績表現(xiàn)。

值得關(guān)注的是，近期廣汽集團(tuán)旗下新車型接力發(fā)布、上市，將有力帶動(dòng)集團(tuán)銷量上漲，包括廣汽新能源Aion LX、第二代傳祺GS4（搭載車載微信） 、廣汽本田全新SUV皓影及廣汽豐田全新?lián)Q代雷凌等。

3）北京汽車/江鈴汽車 營收增、利潤降引關(guān)注

北京汽車和江鈴汽車前三季度均呈現(xiàn)營收增長、利潤出現(xiàn)超20%下滑的局面。

分析認(rèn)為，北京汽車營收增長主要受益于北京奔馳的良好業(yè)務(wù)表現(xiàn)，而凈利潤下滑與其在北京現(xiàn)代的投資收益下滑有關(guān)。同時(shí)，今年前三季度，北京汽車的營業(yè)總成本為1012億元，其中，銷售費(fèi)用為96.77億元，同比上漲5%；管理費(fèi)用為27.22億元，同比上漲23%。

至于江鈴汽車，其將利潤下滑的原因歸于“產(chǎn)品銷量結(jié)構(gòu)變壞、公司在新產(chǎn)品、新技術(shù)和法規(guī)項(xiàng)目的支出增加”。據(jù)了解，江鈴汽車前三季度管理費(fèi)用增加1.3億元。

4）長城汽車營收、利潤雙下滑 第三季度走勢向好

長城汽車前三季度營收凈利潤雙下滑，但與其它車企不同的是，長城汽車的銷量數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)7%的增長。一方面是銷量的增長，一方面是營收和凈利潤雙雙下滑，這顯然與上半年以價(jià)換量有極大關(guān)系。更不可忽略的是，長城兩大主產(chǎn)品系列哈弗H系以及高端品牌WEY的主力車型銷量都在下滑，這是長城利潤大幅下滑的主要原因之一。此外，近年來長城汽車在銷售費(fèi)用方面不斷增加。

但從第三季度單季來看，長城經(jīng)營狀況整體有向好走勢。第三季度，長城汽車實(shí)現(xiàn)營收212.02億元，同比增長18.0%；歸屬于母公司股東的凈利潤14億元，同比增長達(dá)507%，第三季度利潤大幅上漲也與去年同期利潤偏低也有關(guān)。

5）江淮汽車盈利1.21億元 政策補(bǔ)貼達(dá)4.63億元

江淮汽車前三季度實(shí)現(xiàn)營收371.86億元，同比增長2.36%;同期盈利1.21億元，同比暴增154.33%。在公告中，江淮汽車把業(yè)績上漲的原因歸功于“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整”和“成本管控”。

事實(shí)上，政府補(bǔ)貼是江淮汽車?yán)麧櫾黾拥闹匾?。江淮汽車前三季度收到的政府補(bǔ)助約為4.63億元，相比之下江淮汽車前三季度累計(jì)銷量約為32.1萬輛，同比下滑11.3%。

3、小結(jié)

對于前三季度并不樂觀的業(yè)績表現(xiàn)，大多車企歸因于國內(nèi)乘用車市場整體環(huán)境不佳、國五和國六排放標(biāo)準(zhǔn)的切換引發(fā)價(jià)格體系動(dòng)蕩等。而對于新能源企業(yè)，在第三季度普遍出現(xiàn)利潤下滑，無疑是受新能源補(bǔ)貼退坡影響。

綜合上述車企的表現(xiàn)來看，廣汽走勢最為喜人，長安、長城等也在第三季度出現(xiàn)業(yè)績轉(zhuǎn)好，但海馬、眾泰、力帆、江淮等發(fā)展勢頭并不被看好。