美國當?shù)貢r間8月13日，蔚來汽車正式向美國SEC遞交了IPO招股書，申請代碼為“NIO”在紐交所掛牌交易。至此，“蔚來汽車赴美上市”這則持續(xù)了一年多的的傳聞終于塵埃落定。

據(jù)悉，蔚來汽車此次擬籌集最多18億美元資金，低于此前傳聞的20億美元。這次IPO的承銷商包括摩根士丹利、高盛、摩根大通、美銀美林、德意志銀行、花旗銀行、瑞士信貸、瑞士聯(lián)合銀行和沃爾夫資本市場與咨詢等。

另據(jù)蔚來汽車招股書顯示，目前李斌持有蔚來汽車17.2%的股份，騰訊持股15.2%，高領(lǐng)資本持股7.5%，蔚來北美首席執(zhí)行官Padmasree Warrior持股1.4%，車和家創(chuàng)始人李想持股1.7%。

為了進一步加深與用戶的關(guān)系，李斌表示其將拿出自己持有的5000萬股蔚來股票，相當于個人1/3的蔚來股份，轉(zhuǎn)入信托架構(gòu)，在保持自己投票權(quán)的同時，讓蔚來的車主用戶通過一定的機制來討論和決定如何正當使用這部分股票的經(jīng)濟收益。

上市是因為“缺錢”？

盡管蔚來汽車相關(guān)負責人曾在多個不同場合表示蔚來汽車“不缺錢”，但不可否認其對于資金的“胃口”目前還遠遠得不到滿足。

據(jù)招股書披露，截至2018年7月31日，蔚來ES8訂單數(shù)超過1.7萬臺，其中4989臺預約為不可退款屬性，目前ES8生產(chǎn)已超過1300臺，共交付了481臺。用戶服務(wù)方面，截至2018年7月31日，已有7家蔚來中心投入運營，53家營業(yè)網(wǎng)點投入運營。預計到年底，蔚來汽車將累計在13個城市布局15個蔚來中心，并有60-80家換電站投入使用，400-500充電車投入使用，分別部署在33個城市。

這些，都需要錢！

以NIO House為例，據(jù)悉在北京、上海、杭州、廣州、深圳等城市開設(shè)的NIO House，每家店的年綜合運營成本就將超過5000萬元。如果今年蔚來完成開設(shè)15家店的目標，那么該公司每年在店面運營上的成本就要超過7.5億元。此外還有人力支出、高額的營銷成本、研發(fā)成本、自建工廠的費用等。

但根據(jù)蔚來汽車財務(wù)數(shù)據(jù)，其今年上半年營收4599.1萬元，其中汽車銷售收入4439.9萬元，虧損33.26億元；2017年全年虧損50.21億元；2016年虧損25.733億元。言外之意即，目前蔚來汽車尚未實現(xiàn)盈利。

所以，融資對于蔚來汽車尤為重要。據(jù)蓋世汽車記者了解，在IPO前，蔚來汽車已完成5輪融資：

2015年6月，獲高瓴資本、騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金、京東金融、易車網(wǎng)、順為資本的1億元以上A輪融資；

2015年9月，B輪融資金額5億美元，投資方為紅杉資本、愉悅資本、和玉資本；

2016年6月C輪融資中，蔚來拿到1億美元，由Temasek淡馬錫領(lǐng)投，TPG Growth、厚樸投資、聯(lián)想創(chuàng)投、漢富資本等參投；

2017年3月，蔚來再次完成數(shù)億美元融資，騰訊和百度領(lǐng)投。

2017年10月，蔚來完成10億美元融資，繼續(xù)由騰訊領(lǐng)投，投資方還包括Baillie Gifford、Lone Pine、中信資本和華夏基金等幾十家新投資人和原有投資人。

至此，投資額達到150億元。但正如李斌此前曾說的，200億元是造車的門檻,沒有200億元的資金準備就別想進來，目前蔚來汽車雖然已經(jīng)進來了，并已經(jīng)率先在新造車陣營里實現(xiàn)量產(chǎn)，但其離200億元的門檻還有一定的差距。

況且這里說的200億元還只是造車門檻，不包括后續(xù)的各項支出，而按照目前蔚來汽車的規(guī)劃，要讓人相信其“不缺錢”，真的很難。從這一點上來講，將目光投向海外二級市場，或許是一個不錯的選擇，因為對比A股市場，目前美國市場更加穩(wěn)定，一旦受到資本寒冬的沖擊，能夠保證蔚來汽車后續(xù)有資本投資，繼續(xù)運營下去。

赴美IPO傳聞由來已久

關(guān)于蔚來汽車赴美上市的消息，其實早在2017年5月就已經(jīng)初見端倪。

當時，蔚來汽車宣布引入前新東方首席財務(wù)官謝東螢任CFO ，后者曾在摩根大通有限公司、瑞銀資產(chǎn)、瑞銀投資銀行等公司工作多年，并在之后領(lǐng)導新東方教育科技集團在美國紐約證券交易所掛牌上市。而作為蔚來汽車創(chuàng)始人，同時也是易車創(chuàng)始人的李斌，曾帶領(lǐng)易車在紐交所成功上市，故蔚來汽車此舉在很多人看來是在為美股上市鋪路。

或許是彼時蔚來汽車的首款量產(chǎn)車型ES8還未正式上市，作為新造車企業(yè)其量產(chǎn)交付也有點“遙遙無期”的感覺，這則消息在汽車圈并未蕩起多大的漣漪。

直到今年2月，蔚來汽車赴美IPO的傳聞再現(xiàn)江湖。有知名媒體報道稱，蔚來汽車已聘請包括摩根士丹利、高盛投資、美國銀行美林證券、瑞士信貸、花旗銀行、德意志銀行、摩根大通、瑞士聯(lián)合銀行在內(nèi)的八家銀行為其年內(nèi)赴美上市做準備，以進一步擴大其在自動駕駛和電池技術(shù)領(lǐng)域的投資和發(fā)展。蔚來汽車此次赴美IPO的融資規(guī)模預計將達到10-20億美元。

隨后有媒體向蔚來汽車方面求證，對方回應(yīng)稱，“蔚來現(xiàn)在的精力全部集中在制造，交付和用戶服務(wù)。對于任何融資消息不會給予評論或協(xié)助證實。”正可謂不肯定也不否定，這個回答很蔚來。

隨后的4月，知情人士稱日本軟銀集團正在與蔚來汽車談判，擬在后者即將到來的首次公開募股（IPO）中購買一大筆股份，幫助將蔚來汽車的估值提高數(shù)十億美元。同時，蔚來汽車關(guān)聯(lián)公司蔚來資本正在與亞洲、歐洲的潛在投資者商談，即將完成首輪約5億美元的海外融資。不過與前面一樣，就上述消息蔚來汽車很快予以否認。

到5月份，關(guān)于蔚來赴美IPO的傳聞更是有鼻子有眼了。據(jù)彭博社報道，蔚來汽車已秘密向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO申請，可能融資大約20億美元，蔚來汽車最早或在今天夏天或秋初開始發(fā)售股票。

雖然此次報道依舊未得到蔚來汽車的回應(yīng)，但在看很多看來，蔚來汽車赴美上市或是遲早的事。畢竟任何消息都不是空穴來風，而很可能是企業(yè)自己有此想法，只不過其還在觀望中，到底企業(yè)是否上市或許還并不能判斷。況且一直以來，蔚來汽車僅僅對傳言給出了“不予置評”的答復，并沒有否認IPO傳聞。從另一個角度來講，在美股上市，蔚來汽車有對標企業(yè)特斯拉，投資者能夠理解蔚來汽車的“故事”，或許能有好的估值。

然“神秘”如蔚來，直到8月初其對于赴美上市傳聞還表示“無可奉告”。有消息稱，蔚來汽車將于今年9月份在美提交S1文件，承銷商包含美銀美林、瑞信、花旗、德銀等知名投行。如果流程順利，蔚來最快將于今年年底到明年一季度在紐交所上市。緊隨其后，蔚來汽車對媒體做出了回應(yīng)，稱“不知他們的信息來源，資金相關(guān)的信息我們一直是不予置評。”彼時離蔚來汽車正式遞交IPO不過一個星期，不禁讓人感嘆——保密工作做的真好！

如今，蔚來汽車終于邁出了赴美上市的關(guān)鍵步伐。不過有觀點認為，鑒于近期海外上市的多家科技公司市場表現(xiàn)均不佳，加之蔚來汽車的對標參照企業(yè)特斯拉雖然是資本市場的寵兒，但也一直處于虧損狀態(tài)，頻遭做空，蔚來汽車的上市之路恐也將困難重重。畢竟這兩家公司目前已經(jīng)有了些許相同的“癥狀”，如產(chǎn)品交付跳票、產(chǎn)品性能爭議。