貨幣政策收緊 汽車業(yè)如何脫虛向?qū)?/h1>

來源：中國汽車報(bào)(北京) | 2017-05-10 10:04:57

中國的貨幣政策已經(jīng)開始告別寬松。數(shù)據(jù)顯示，中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債在今年二三月份一舉收縮了1.1萬億元，降幅達(dá)到3％。這是繼去年11月以來央行第二次資產(chǎn)負(fù)債縮減。越來越多的跡象表明央行正在開始收緊貨幣政策。

中國的貨幣政策已經(jīng)開始告別寬松。數(shù)據(jù)顯示，中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債在今年二三月份一舉收縮了1.1萬億元，降幅達(dá)到3％。這是繼去年11月以來央行第二次資產(chǎn)負(fù)債縮減。越來越多的跡象表明央行正在開始收緊貨幣政策。4月24日中國出現(xiàn)股市、債市、商品期貨齊齊下跌的情景，而這也被解讀為與貨幣政策收緊有關(guān)。更早之前，中國人民銀行行長周小川明確表示，我國貨幣政策在經(jīng)過多年的量化寬松后，目前已達(dá)到這次周期尾部，這意味著貨幣政策將不再是寬松的政策。

不再寬松，意味著開始收緊。繼去年底確定今年貨幣政策基調(diào)從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健中性”后，央行年內(nèi)又兩度上調(diào)貨幣市場操作利率。對于汽車這個(gè)需要大筆資金持續(xù)投入的產(chǎn)業(yè)而言，貨幣政策收緊將給它帶來哪些影響？又該如何“脫虛向?qū)?rdquo;？

貨幣政策不是萬金油

寬松的貨幣政策，主要是指實(shí)行低利率政策，減輕企業(yè)貸款、融資成本負(fù)擔(dān)，釋放居民儲蓄，鼓勵(lì)和擴(kuò)大消費(fèi)；實(shí)行低存款準(zhǔn)備金率政策，向市場釋放流動性；放開商業(yè)銀行信貸規(guī)模控制，促使信貸資金，快捷、順暢地支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

在寬松貨幣政策下，市場貨幣供應(yīng)量增加，使企業(yè)資金使用成本減少，利潤增加；增加貨幣供應(yīng)量，使人們貨幣收入增加，促進(jìn)消費(fèi)。寬松貨幣政策是在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不夠景氣的情況下使用的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貨幣政策。

2008年11月，中國為應(yīng)對國際金融危機(jī)提出貨幣政策“適度寬松”，2011年中國提出要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性。這是2008年11月中國為應(yīng)對國際金融危機(jī)提出貨幣政策“適度寬松”之后，首次回歸“穩(wěn)健”。

近兩年來，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，面對錯(cuò)綜復(fù)雜的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，穩(wěn)健的貨幣政策進(jìn)行了有效實(shí)施，并不斷加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展?fàn)I造了良好的貨幣環(huán)境，取得了顯著成效。

為什么在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)結(jié)束寬松的貨幣政策？周小川表示，貨幣政策不是萬金油，量化寬松貨幣政策并不可以治好每個(gè)國家的不同“疾病”。貨幣政策也會造成負(fù)面后果，而每個(gè)政策都有自己的功能，應(yīng)當(dāng)選擇正確的工具。如果理性的話，可能會調(diào)整到財(cái)政政策、結(jié)構(gòu)政策等等其他的政策，而不只使用貨幣政策。

政策收緊對汽車業(yè)是把“雙刃劍”

貨幣政策收緊必然意味著貸款的收緊，借此以達(dá)“脫虛向?qū)?rdquo;的目的。但在一些專家看來，虛實(shí)恐怕并不容易分開。

以汽車產(chǎn)業(yè)為例，在中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院黨委副書記劉瑞看來，汽車產(chǎn)業(yè)無論在生產(chǎn)還是消費(fèi)領(lǐng)域都是資金需求大戶，這次政策調(diào)整或多或少都會對汽車產(chǎn)業(yè)造成影響。

汽車生產(chǎn)和消費(fèi)都離不開貸款，如果說汽車制造屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的話，那么汽車消費(fèi)類貸款就絕對屬于虛擬經(jīng)濟(jì)范疇。

“廣大中低收入的年輕人是購買汽車的主力軍，而且購買人群增長速度很快，若對汽車消費(fèi)貸款加以限制必然會抑制消費(fèi)需求，從而拉低汽車產(chǎn)業(yè)的增長率，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來不利影響。”劉瑞說。

劉瑞強(qiáng)調(diào)，貨幣政策導(dǎo)向“脫虛向?qū)?rdquo;無疑是件好事，但也要認(rèn)識到，在產(chǎn)業(yè)融合的大趨勢下，現(xiàn)在很多產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不能簡單地在虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的范疇內(nèi)進(jìn)行劃分了。

劉瑞表示，產(chǎn)業(yè)融合就是為了提升效率，簡單的“一刀切”會不會中止這一趨勢，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不利影響？這些也是需要考慮的問題

正如劉瑞所說，“制造業(yè)服務(wù)化，服務(wù)業(yè)制造化”已經(jīng)成為一種趨勢，越來越多的整車企業(yè)將自身定位為出行服務(wù)公司，這些公司不僅生產(chǎn)汽車，還會為消費(fèi)者提供相應(yīng)的出行服務(wù)，例如北汽集團(tuán)就在由傳統(tǒng)制造型企業(yè)向制造服務(wù)型和創(chuàng)新型企業(yè)轉(zhuǎn)型，打造網(wǎng)約車、出租車、智慧穿梭巴士、共享物流車等全業(yè)態(tài)出行服務(wù)體系；以蔚來汽車為代表的新興造車企業(yè)更是將出行服務(wù)作為最大賣點(diǎn)。

中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長、上海海關(guān)學(xué)院副院長干春暉則認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策都是一把“雙刃劍”，其解決的是當(dāng)前的主要矛盾。從這個(gè)角度出發(fā)，具體到汽車產(chǎn)業(yè)，若越來越多的整車企業(yè)將精力分散到股票、黃金、金融等其他領(lǐng)域，并不利于其主業(yè)的發(fā)展，也不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

?制造企業(yè)還需聚焦主業(yè)

“脫虛向?qū)?rdquo;是近幾年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要導(dǎo)向。干春暉在采訪中反復(fù)強(qiáng)調(diào)，“脫實(shí)向虛”不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)成長，也背離金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)，這種現(xiàn)象必須改變。

在劉瑞看來，一家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)才是其生存發(fā)展的根本所在，如果將過多的資金和精力投放在以房地產(chǎn)、金融為代表的虛擬經(jīng)濟(jì)中，勢必會影響主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，一旦脫離主業(yè)再想回歸并不容易，企業(yè)必須時(shí)刻保持清醒的頭腦。

但不容忽視的問題是，以制造業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生存發(fā)展空間確實(shí)受到了以房地產(chǎn)和金融業(yè)為代表的虛擬經(jīng)濟(jì)的擠壓，部分企業(yè)難以獲得社會平均投資回報(bào)率，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)吸納了大量社會資源，拉高了市場利率水平，推高了制造業(yè)成本，從而影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，貨幣政策收緊正是從促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度出發(fā)的。

不過，貨幣政策收緊就能促使包括汽車業(yè)在內(nèi)的制造業(yè)“脫虛向?qū)?rdquo;嗎？在業(yè)內(nèi)專家看來，除非徹底收縮制造業(yè)的資金，或者給予制造業(yè)更多的優(yōu)惠政策，否則很難從根源上切斷企業(yè)向虛擬經(jīng)濟(jì)輸送資金的情況。

上述專家告訴記者，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不上去，稅負(fù)沉重是一個(gè)重要的原因，加上投資審批制度滯后，政府調(diào)控管理之手伸得過長，都導(dǎo)致了實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振的局面。“減稅喊了很多年，但實(shí)際效果不是很明顯。”該專家表示。

該專家最后強(qiáng)調(diào)說，“脫虛向?qū)?rdquo;不是一句口號，更需要相關(guān)部門的切實(shí)行動來保證，真正做到降稅、簡政放權(quán)才是提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵所在。

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