2月22日晚間，四維圖新發(fā)布公告稱公司已完成新增非公開發(fā)行A股股票3.2億股，募集資金總額為40億元。這對于預(yù)計2020年度公司將出現(xiàn)3.38億虧損的四維圖新來說，儼然是“一場及時雨”。

值得注意的是，本次認購陣容頗為強大，吸引到了瑞銀、摩根大通和美林國際3家外資機構(gòu)參與認購。此外，北京亦莊國際產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司-北京屹唐同舟股權(quán)投資中心獲配10億元，為本次定增獲配金額最高的發(fā)行對象。認購方還包括一汽集團全資控股的投資平臺一汽股權(quán)投資（天津）有限公司。據(jù)了解，一汽集團近兩年在智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域頻頻落子，本次出資2億元認購四維圖新定增也給雙方的深入合作打開想象空間。

關(guān)關(guān)難過關(guān)關(guān)過，四維圖新實力不容小覷

2017年，四維圖新戰(zhàn)略成型，發(fā)布了包括“數(shù)字地圖+車聯(lián)網(wǎng)+自動駕駛+大數(shù)據(jù)+芯片”的智能汽車大腦戰(zhàn)略，在汽車產(chǎn)業(yè)“新四化”轉(zhuǎn)型賽道上的地位迅速攀升。尤其是在車規(guī)級芯片、高精地圖方面，四維圖新的布局不可小覷。此次40億元定增資金亦用于車規(guī)級芯片、自動駕駛地圖、云平臺等新業(yè)務(wù)研發(fā)。

其中，汽車產(chǎn)業(yè)鏈目前正面臨著窘境的車規(guī)級芯片項目是本次募投的重頭戲，投資總額約16.40億元，擬使用募集資金金額12.40億元。這或許也是吸引眾多資本的主要原因。

據(jù)了解，自2017年并購杰發(fā)科技后，芯片業(yè)務(wù)就成為了四維圖新中期增長重心。從2018年底通過AEC-Q100Grade1可靠性驗證標準的自主研發(fā)車規(guī)級MCU車身控制芯片，到胎壓監(jiān)測全功能單芯片解決方案正式量產(chǎn)，再到車規(guī)級高性能智能座艙芯片AC8015成功流片。目前，四維圖新有超過6000萬套芯片遍布于全球汽車市場，其中超過 140 款中國在售車型出廠搭配杰發(fā)車規(guī)級芯片，在中國 IVI 市場占有率超 60％。此外，車規(guī)級MCU和胎壓監(jiān)測芯片均實現(xiàn)百萬級出貨，并正逐步打破國際大廠的壟斷。

四維圖新表示，通過本項目的實施，能夠繼續(xù)推進已有芯片產(chǎn)品的研發(fā)和量產(chǎn)進度，以發(fā)力“新四化”下產(chǎn)業(yè)鏈對汽車半導(dǎo)體的需求的持續(xù)爆漲。并將加強與自動駕駛地圖、高精度定位等的協(xié)同能力，為進一步推進“智能汽車大腦”戰(zhàn)略落地奠定基礎(chǔ)。

杰發(fā)科技AC7801X系列MCU部分效果圖示意，圖片來源：杰發(fā)科技

除芯片項目外，此次定增募投還包括總投資額10.43億元的自動駕駛地圖開發(fā)項目。作為無人駕駛技術(shù)的基石，四維圖新預(yù)計未來十五年高精度地圖行業(yè)必將迎來黃金發(fā)展期。

據(jù)了解，自2015年向自動駕駛領(lǐng)域轉(zhuǎn)型以來，四維圖新已成為一流的高精地圖提供商，服務(wù)客戶覆蓋寶馬、戴姆勒、上汽等頭部車企，還和國際高精地圖代表企業(yè)HERE、日本高精地圖供應(yīng)商IPC、韓國通訊運營商SK Telecome共同成立OneMap聯(lián)盟，將標準化高精地圖產(chǎn)品與服務(wù)客戶擴大到世界范圍。

值得一提的是，四維圖新也是最先獲得 L3+級別量產(chǎn)訂單的高精度廠商。根據(jù)其2019年2月與寶馬簽署的自動駕駛地圖以及相關(guān)服務(wù)許可協(xié)議，四維圖新將在2021年至2024年期間，為寶馬集團所屬品牌在中國量產(chǎn)上市的新平臺提供面向L3及以上自動駕駛系統(tǒng)的自動駕駛地圖產(chǎn)品及服務(wù)。據(jù)了解，這還是基于線上云服務(wù)的瓦片級地圖服務(wù)，包括上傳、發(fā)布、查詢、下載、通知、認證等模塊。

前景一片大好，挑戰(zhàn)依舊存在

作為一家傳統(tǒng)圖商起家的公司，四維圖新的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型布局展現(xiàn)出了決心和野心，但是，轉(zhuǎn)型并沒有想象中樂觀。其新業(yè)務(wù)還處于巨額投入期，尚不能獲得豐厚的利潤，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)就出現(xiàn)了大幅下滑。

此外，盡管四維圖新在數(shù)據(jù)采集上并不遜色于對手，但是缺少用戶端、產(chǎn)品服務(wù)及生態(tài)已經(jīng)成為四維圖新一道繞不過的坎。而這正是百度、高德、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭擅長的。據(jù)了解，在高精地圖競爭中，吉利、小鵬等自主品牌已經(jīng)選擇了高德，而廣汽、威馬等則紛紛投向百度的懷抱。

四維圖新高精地圖，圖片來源：四維圖新

此外，2020年1月，特斯拉中國宣布將自己的動態(tài)交通數(shù)據(jù)和用戶端交互服務(wù)供應(yīng)商由四維圖新更換為百度地圖，盡管特斯拉的靜態(tài)地圖數(shù)據(jù)仍然由四維圖新提供，但四維圖新因用戶流量缺失的尷尬，由此可見一斑。

而此前四維圖新大幅投入的車載芯片業(yè)務(wù)，業(yè)績也出現(xiàn)了連續(xù)下滑。按照收購協(xié)議，杰發(fā)科技原有股東承諾，杰發(fā)科技2016-2018年三年累計凈利潤為7.18億元。但事實上，杰發(fā)科技累計僅完成業(yè)績承諾的84.11%。

營收銳減，利潤下降，其研發(fā)卻仍保持高額投入。從2015年起，四維圖新研發(fā)團隊規(guī)模保持在2000人以上。2018年起，研發(fā)投入占公司營業(yè)收入的比重超過50%。即使在疫情黑天鵝和嚴重虧損的2020年，其前三季度研發(fā)投入占比仍高達56.07%。這也給四維圖新的財報數(shù)據(jù)帶來了很大的壓力，變現(xiàn)能力和盈利能力成為其亟待解決的問題。

四維圖新CEO程鵬，圖片來源：四維圖新

“2020年是2015年以來的轉(zhuǎn)型進入收尾期，從2021年開始公司進入新賽道的二次創(chuàng)業(yè)期。這意味著財務(wù)上也將告別黑暗，迎來黎明。”四維圖新CEO程鵬去年底在接受相關(guān)媒體采訪時曾表示。

而現(xiàn)實是，國內(nèi)自動駕駛行業(yè)的開展還不成熟，在走向高級別自動駕駛技術(shù)的落地應(yīng)用還需要很長的一段時間，這是一場持久戰(zhàn)。在市場大規(guī)模爆發(fā)前，即便是財大氣粗的巨頭們也要承受不小的壓力。如此，四維圖新想要短期內(nèi)依托發(fā)力高精地圖、自動駕駛等賽道改變虧損局面，說實話，較為困難。

40億元能做的只是填補四維圖新的研發(fā)費用，助力四維圖新挺過轉(zhuǎn)型陣痛期。而磨了那么多年的刀能否揮向歷史節(jié)點，走向盈利反饋，還需要等待時間來回答。