中國(guó)汽車新聞網(wǎng)訊 廣汽集團(tuán)前一段時(shí)間在資本市場(chǎng)非常低迷，17年之后股價(jià)一直下跌，在這波牛市來(lái)臨之后才止跌。這和廣汽集團(tuán)這幾年盈利低迷是分不開(kāi)的。港股上市的北京汽車和廣汽集團(tuán)經(jīng)歷幾乎相同，股價(jià)從18年初的最高點(diǎn)，一路下跌，到今年3月跌無(wú)可跌才開(kāi)始止跌。所以這兩家觸底的車市要開(kāi)始反彈了嗎？

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廣汽集團(tuán)全靠“雙田”支撐

廣汽自主品牌邁入 50 萬(wàn)銷量臺(tái)階后，實(shí)施組織架構(gòu)改革，內(nèi)部建立研發(fā)銷售一體化，產(chǎn)品負(fù)責(zé)人制，全生命周期質(zhì)量體系，建立數(shù)據(jù)化中心，力爭(zhēng)占據(jù)主流細(xì)分市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn) 50 到 100 萬(wàn)的突破，預(yù)計(jì) 2021-2022 年將看到自主品牌拐點(diǎn)。另一方面自主品牌內(nèi)部效率提升，費(fèi)用管控，研發(fā)費(fèi)用未來(lái)預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定，業(yè)績(jī)端將逐步走出谷底。

但是目前廣汽集團(tuán)依舊是非常依賴合資品牌。廣汽集團(tuán)發(fā)布2020年6月產(chǎn)銷快報(bào)，6月廣汽集團(tuán)生產(chǎn)汽車19.79萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)27.34%，銷量為18.66萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)12.66%；1-6月集團(tuán)生產(chǎn)汽車79.73萬(wàn)輛，降幅較上月收窄8.23%；1-6月銷售汽車82.46萬(wàn)輛，降幅較上月收窄3.79%。

廣汽集團(tuán)旗下合資品牌的6月產(chǎn)銷十分給力，廣汽本田6月產(chǎn)量首超9萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)35.92%;銷量達(dá)8.33萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.26%；廣汽豐田生產(chǎn)汽車6.61萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.89%；終端銷量為7.43萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44.44%，首次突破7萬(wàn)輛，再創(chuàng)新高，2020上半年終端銷量達(dá)32.36萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.62%。

平安證券在接受“汽扯扒談”采訪時(shí)候表示：“2020 年豐田威蘭達(dá)處于爬坡期，未來(lái) 2-3 年繼續(xù)拓展產(chǎn)品矩陣，預(yù)計(jì)將推出換代漢蘭達(dá)、全新MPV sienna、全新 SUV harrier、全新 A+級(jí)轎車等車型，本田品牌全新國(guó)六版本飛度即將上市、皓影銷量不斷爬坡，預(yù)計(jì) 2-3 年內(nèi)豐田、本田品牌銷量將達(dá)百萬(wàn)，單車凈利潤(rùn)有望繼續(xù)維持 1.4 萬(wàn)/1 萬(wàn)元水平。”

目前券商對(duì)于廣汽集團(tuán)的尾部合資企業(yè)也相對(duì)比較樂(lè)觀，平安證券認(rèn)為，三菱、菲克繼續(xù)惡化概率小、未來(lái)打造細(xì)分個(gè)性品牌。廣三菱將依托集團(tuán)最大研發(fā)中心打造本土化新車，助推銷量增長(zhǎng)，后續(xù)不排除雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟的車型導(dǎo)入，廣菲克改造研發(fā)銷售體系，更注重車型本土化，經(jīng)營(yíng)固定細(xì)分群體，預(yù)計(jì)虧損幅度不會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

華西證券的研究員對(duì)“汽扯扒談”表示，十分看好廣汽的豐田和本田在后市的表現(xiàn)，尤其是在中國(guó)汽車市場(chǎng)開(kāi)始逐漸回暖之后。

02

北京奔馳是北京汽車的供血點(diǎn)

和廣汽集團(tuán)一樣，北京汽車也在經(jīng)歷著谷底的掙扎。根據(jù)北京汽車發(fā)布的公告，2020上半年，利潤(rùn)同比下滑65%。但是因?yàn)橐咔榈闹饾u恢復(fù)，第二季度的銷量已經(jīng)和去年同期持平了。有效的延緩了下滑的趨勢(shì)。

對(duì)于北京汽車的表現(xiàn)，根據(jù)“汽扯扒談”了解到，目前機(jī)構(gòu)對(duì)于其看法也比較分裂。東方金誠(chéng)表示北汽集團(tuán)是以乘用車和商用車制造為核心的大型國(guó)有大型綜合汽車生產(chǎn)集團(tuán)之一，產(chǎn)業(yè)鏈完整，整車銷量位居行業(yè)前列，綜合實(shí)力極強(qiáng)；子公司北京奔馳是我國(guó)合資豪華乘用車市場(chǎng)三大生產(chǎn)商之一，品牌影響力大，具備很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；子公司福田汽車是國(guó)內(nèi)少數(shù)具有載重車核心技術(shù)生產(chǎn)能力的整車廠，在載貨車市場(chǎng)仍保持領(lǐng)先地位；公司新能源汽車產(chǎn)品種類、數(shù)量均處于領(lǐng)先地位，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率較高；跟蹤期公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額增長(zhǎng)，盈利能力很強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流狀況良好。

同時(shí)東方金誠(chéng)的研究員也“汽扯扒談”表示北京汽車的問(wèn)題也比較大，受疫情影響、乘用車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，2020 年一季度汽車產(chǎn)銷量大幅下降，預(yù)計(jì)公司整車銷量和銷售收入將有所下降；受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力加劇，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力不足，北京現(xiàn)代銷量和收入下滑，業(yè)務(wù)盈利能力仍較弱；公司自主品牌以中低端產(chǎn)品為主，受新能源補(bǔ)貼政策退坡等因素影響，2019 年業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)下滑；公司債務(wù)規(guī)模較大且繼續(xù)增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債率上升。

目前北京汽車的長(zhǎng)板是北京奔馳，北京奔馳仍然是目前最賺錢的板塊。而北京現(xiàn)代和自主板塊的萎靡是北京汽車是目前北京汽車比較難以克服的一個(gè)問(wèn)題。

總體來(lái)說(shuō)，目前廣汽集團(tuán)和北京汽車的股價(jià)一路下跌，都是被合資品牌所拖累，廣菲克和廣三菱的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。而北京現(xiàn)代這些年的持續(xù)走低，也是北京汽車目前在資本市場(chǎng)比較低迷的原因。