中國汽車新聞網(wǎng)訊 “柿子先撿軟的捏。”

“目前正在與中國合資伙伴就合資股比調整進行談判，將最快在2019年下半年、最晚于2020年上半年宣布在中國的發(fā)展之路以及合資股比的調整情況。”

在3月12日的大眾集團新聞年會上，大眾集團CEO赫伯特·迪斯的一席話讓在座的所有媒體一片嘩然，紛紛猜測此番言論是否經(jīng)過深思熟慮，大眾集團在中國即將有“大動作”？

然而在事隔不久的3月18日，上汽集團發(fā)表聲明稱：上汽集團未與大眾汽車集團就“調整股比”一事進行過磋商，大眾集團也未正式向上汽集團提出過討論股比的計劃。

盡管大眾在華的另外兩家合資公司一汽集團和江淮汽車都還未表態(tài)，但是從上汽集團的聲明中來看，大眾集團釋放出來的要調整合資公司股比的消息僅為一方之言。

追求利益最大化

數(shù)據(jù)顯示，2018年一汽-大眾交付了199.2萬輛汽車，同比增長2.2%；上汽大眾交付了201.9萬輛汽車，同比減少1.3%。一汽-大眾的稅前利潤為48.51億歐元，同比下降1.1%，上汽大眾的稅前利潤為45.88億歐元，同比增加0.7%。

也就是說，在2018年中國車市萎靡的條件下，一汽-大眾和上汽大眾仍然取得了非常不錯的成績。2018年大眾集團在中國的合資公司創(chuàng)造了46.27億歐元的營業(yè)利潤，占大眾汽車集團2018年全球139億歐元營業(yè)利潤的35%。

在此次的年會上，迪斯提出要改變股比的同時，大眾首席財務官弗蘭克·威特也旁敲側擊，“如果46億歐元能出現(xiàn)在我們自己的經(jīng)營范圍當然最好”。這46億歐元，說的也是大眾汽車集團在中國合資公司的營業(yè)利潤。

目前大眾汽車在華有3家整車合資公司，包括一汽-大眾、上汽大眾和進行電動車開發(fā)的江淮大眾，大眾在中國的股份投入是很多的，比如在中國增加了新的合資廠，而西亞特也考慮進入中國。

其中上汽大眾和江淮大眾的股比都為50:50的對等股比，一汽-大眾中外方的股比為60:40。2014年10月，一汽-大眾合資公司的股比結構由中德60:40調整為51:49。其中奧迪的占比得到提高，這也讓奧迪品牌在華的積極性更強，大眾品牌的增持計劃也得到了一定程度上的滿足。

無論怎么變，中國市場這塊大蛋糕都是按照股比來分的，任何一方改變合資股比，都會對分配方式產(chǎn)生影響。

或傾向于江淮大眾項目

不管如何調整，與誰調整，都離不開三個合資對象。在“E車匯”看來，最有可能調整合資股比的是江淮大眾。“E車匯”已經(jīng)就此事詢問了江淮汽車及江淮大眾內(nèi)部人士，均沒有得到任何明確答復。

三家合資車企中，上汽集團已經(jīng)做出了明確回應，雖然言辭委婉，但態(tài)度很強硬，明確表示了未來雙方的合作要遵循對等、雙贏的原則。

另外，上汽集團對合資公司的貢獻度很高。上汽大眾能夠創(chuàng)下這樣的成績與上汽集團力推的本土化研發(fā)密不可分，并且上汽奧迪項目奧迪方面已經(jīng)取得了上汽集團1%的股份，上汽奧迪勢在必行，這也關乎到奧迪品牌在華的新能源推進計劃。如果在此時因為股比一事影響了與上汽集團的關系，對大眾集團而言是得不償失的。

一汽-大眾中方占比51%，相對來說是這幾家合資公司里面保持優(yōu)勢的一方。但是一汽-大眾對一汽集團的盈利貢獻度非常大，如果大眾集團要提高合資公司的股比，對一汽集團會產(chǎn)生很大影響。讓一汽集團做出這樣的讓步，大眾集團似乎還沒有相應籌碼。

那就只剩下江淮大眾了。

與上汽集團和一汽集團相比，江淮汽車的實力相對較弱，并且江淮大眾的合作目前也處于起步階段，量產(chǎn)車上市都還未正式敲定。

電動汽車對技術的要求更高，所以這家合資公司必然是要依賴大眾集團提供技術支持。大眾集團在中國多年經(jīng)營，對中國的汽車市場和消費者也已經(jīng)十分熟悉。此時的大眾集團已經(jīng)完全有能力獨立應對中國市場了。

江淮大眾剛剛走在一起的時候，政策規(guī)定外資車企在華不能擁有超過2家同類型的合資公司，但是這一項目是在兩國高層的見證下進行的，所以就破了這個先例。不過成立于2017年年底的江淮大眾還是無法掙脫50%股比的限制。

根據(jù)政策方向，汽車行業(yè)將分類型實行過渡期開放，2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制；2020年取消商用車外資股比限制；2022年取消乘用車外資股比限制，同時取消合資企業(yè)不超過兩家的限制。而通過5年過渡期，汽車行業(yè)將全部取消限制。

如今外資股比已經(jīng)放開，并且還有了特斯拉獨資建廠的先例，調整股比在政策上已經(jīng)沒有了限制。

更重要的一點是，大眾集團已經(jīng)開始把重點放在了新能源汽車上，而江淮大眾則是大眾集團在中國市場上唯一的新能源車企。此次迪斯說出來的這番話，極有可能是想要調整江淮大眾的股比，為未來發(fā)展新能源汽車做準備。

此番迪斯的表態(tài)或許將會有很大的可能性，讓眾多跨國品牌有了模仿的對象。如果大眾集團對于三家在華企業(yè)的股比調整以這樣的方式進行，在有了大眾的前車之鑒后，“先斬后奏”的情形或許將不斷出現(xiàn)。如果開了這個口子，或許將會迎來動亂的時代。