9月7日，港交所官網(wǎng)顯示，奇瑞汽車股份有限公司已正式通過(guò)上市聆訊。這意味著奇瑞已經(jīng)跨過(guò)了上市前最后一道核心門檻，IPO進(jìn)程進(jìn)入最后的沖刺階段，只差最終定價(jià)和正式掛牌交易。

從2004年首次提出上市計(jì)劃算起，奇瑞這場(chǎng)跨越了21年的上市長(zhǎng)跑即將畫(huà)上句號(hào)。此次奇瑞計(jì)劃募集資金15億至20億美元，有望成為港交所年內(nèi)規(guī)模最大的車企IPO。

奇瑞資本征程一波三折

奇瑞汽車的上市之路可謂坎坷。早在2004年，奇瑞就開(kāi)始籌備上市，但因?yàn)楹蜕掀墓蓹?quán)糾紛而擱置。2007年，奇瑞再度計(jì)劃上市，不料2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)，資本市場(chǎng)環(huán)境惡化，上市計(jì)劃只能泡湯。

到2016年，奇瑞打算借殼海螺型材上市，可當(dāng)時(shí)奇瑞沒(méi)有新能源造車資質(zhì)，上市未獲批準(zhǔn)。直到2018年，奇瑞啟動(dòng)混合所有制改革，引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者，才徹底掃清債務(wù)和股權(quán)障礙。2025年1月，奇瑞完成“股東下沉”混改，真正理順關(guān)系。

奇瑞汽車董事長(zhǎng)尹同躍曾表示：“過(guò)去奇瑞一直埋頭于技術(shù)創(chuàng)新，資本市場(chǎng)運(yùn)作方面的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不多”。這也是目前國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家沒(méi)有上市的整車企業(yè)之一。

根據(jù)8月27日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的備案通知書(shū)，奇瑞汽車擬發(fā)行不超過(guò)6.99億股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。公司18名股東擬將所持合計(jì)約20.16億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。前五大股東的轉(zhuǎn)換股數(shù)均超過(guò)1.5億股。

此次IPO預(yù)計(jì)募集資金15億至20億美元（約117億至156億港元），奇瑞上市每股價(jià)格可能大約在2.5-2.8美元之間。聯(lián)席保薦人為中金公司、華泰證券、廣發(fā)證券香港。

北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀(jì)雪洪認(rèn)為，此次通過(guò)港交所聆訊，“不僅為奇瑞打通國(guó)際資本市場(chǎng)融資渠道，更將助力其在全球乘用車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)”。

目標(biāo)鎖定全球銷量前10

奇瑞汽車近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。從2022年到2024年，營(yíng)收從926.18億元增至2698.97億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)70.7%。

凈利潤(rùn)從58.06億元增長(zhǎng)到143.34億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率57.1%。2025年一季度繼續(xù)發(fā)力，營(yíng)收682.23億元，凈利47.26億元。銷量方面，2024年奇瑞全球銷量達(dá)229.5萬(wàn)輛，位居中國(guó)自主品牌乘用車銷量第二，全球乘用車銷量第十一位。

值得一提的是，奇瑞成為2024年全球前二十大乘用車公司中唯一一家新能源汽車銷量、燃油車銷量、國(guó)內(nèi)銷量及海外銷量較2023年均增長(zhǎng)超過(guò)25%的乘用車公司。

2025年上半年，奇瑞銷量持續(xù)增長(zhǎng)，整體銷量突破126萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.5%，日均銷量近7000輛，創(chuàng)下同期歷史最好銷售成績(jī)。

通過(guò)觀察不難發(fā)現(xiàn)，奇瑞汽車的獨(dú)特之處在于其在多個(gè)領(lǐng)域同時(shí)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。2024年，奇瑞在新能源領(lǐng)域銷量同比激增265%，燃油車銷量同比增長(zhǎng)29%，國(guó)內(nèi)以及海外銷量均同比增長(zhǎng)55%。

這種“全品類、全市場(chǎng)”均衡增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)在行業(yè)內(nèi)頗為罕見(jiàn)。特別是在海外市場(chǎng)，奇瑞自2001年出口第一輛汽車以來(lái)，已構(gòu)建覆蓋100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的全球銷售網(wǎng)絡(luò)。

累計(jì)全球銷量超1300萬(wàn)輛，并自2003年起連續(xù)22年保持“中國(guó)自主品牌乘用車出口第一”。2024年，奇瑞在歐洲、南美、中東及北非地區(qū)的銷量位列中國(guó)自主品牌第一。

2024年海外收入1008.97億元，占總營(yíng)收的37.4%，全球化布局成效顯著。2025年上半年，奇瑞海外銷量55萬(wàn)輛，占據(jù)中國(guó)汽車出口總量約20%，排名繼續(xù)位列中國(guó)汽車出口第一。

據(jù)招股書(shū)規(guī)劃，IPO后奇瑞將推動(dòng)新能源業(yè)務(wù)，2025年下半年要完成200萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)，全年?duì)I收突破6000億元，沖刺全球汽車排名前十。此外，奇瑞還計(jì)劃在2026年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池量產(chǎn)上車，2027年實(shí)現(xiàn)批量上市，新能源車型純電續(xù)航突破1500公里，逐步縮小與比亞迪、特斯拉的技術(shù)差距。

從“起大早趕晚集”到加速追趕

盡管奇瑞在新能源領(lǐng)域起步較早——奇瑞新能源在2010年就已成立，2014年年底就推出了eQ電動(dòng)車，但董事長(zhǎng)尹同躍也公開(kāi)承認(rèn)奇瑞在新能源方面“起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集”。

數(shù)據(jù)顯示，2024年的營(yíng)收中，燃油車貢獻(xiàn)的收入占比奇瑞的7成，新能源車占比僅16%，毛利率只有不到15%。

意識(shí)到這一點(diǎn)的奇瑞開(kāi)啟了追趕模式。2022年，奇瑞汽車發(fā)布“瑤光2025”前瞻科技戰(zhàn)略，計(jì)劃在5年內(nèi)投入1000億元用于核心技術(shù)的研發(fā)，培養(yǎng)研發(fā)人才20000+人，建立300個(gè)瑤光實(shí)驗(yàn)室。

同時(shí)，奇瑞還與華為深化智界2.0合作，在智能化領(lǐng)域加碼。黃河科技學(xué)院客座教授張翔指出，奇瑞此次赴港上市標(biāo)志著這家深耕全球市場(chǎng)28年的車企，將借助資本市場(chǎng)力量進(jìn)一步鞏固其行業(yè)地位。

對(duì)于上市后的規(guī)劃，奇瑞明確了四大發(fā)展方向。在深化品牌向上方面，將通過(guò)拓寬產(chǎn)品序列強(qiáng)化細(xì)分市場(chǎng)定位：奇瑞品牌聚焦大眾市場(chǎng)、星途沖擊高端市場(chǎng)、iCAR服務(wù)Z世代、智界布局智能新能源。

并且，未來(lái)還將繼續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入，以“科技奇瑞”為核心，重點(diǎn)攻關(guān)下一代汽車技術(shù)及先進(jìn)電動(dòng)化、智能化技術(shù)。同時(shí)，推進(jìn)乘用車電動(dòng)化與智能化轉(zhuǎn)型，提升產(chǎn)品科技含量，并且鞏固全球化優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)，優(yōu)化海外生產(chǎn)與供應(yīng)鏈布局，降低關(guān)稅及物流成本。

對(duì)于奇瑞進(jìn)入IPO最后的沖刺階段，資深汽車行業(yè)分析師梅松林就表示：“奇瑞汽車對(duì)融資需求一直較為旺盛，當(dāng)前在新能源和智能化等技術(shù)投入方面需要大筆資金支撐”。

他認(rèn)為：“奇瑞汽車此時(shí)在港股上市的確是個(gè)好時(shí)機(jī)，當(dāng)前，中國(guó)汽車市場(chǎng)迎來(lái)三個(gè)浪潮：自主品牌的崛起，新能源汽車大行其道，汽車出口大步向前。自主品牌代表之一的奇瑞汽車趕上了這三個(gè)浪潮，尤其是在出口業(yè)務(wù)方面遙遙領(lǐng)先”。

奇瑞汽車此次赴港IPO，被視為中國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展的一個(gè)標(biāo)志性事件。未來(lái)成功上市后，奇瑞將成為中國(guó)自主品牌中最后一家登陸資本市場(chǎng)的整車企業(yè)，完成中國(guó)汽車頭部企業(yè)的全面證券化布局。

隨著奇瑞汽車掛牌交易日的臨近，全球投資者正在密切關(guān)注這家中國(guó)車企的資本表現(xiàn)。如果奇瑞能夠繼續(xù)保持其增長(zhǎng)勢(shì)頭，并成功推進(jìn)其新能源和智能化戰(zhàn)略，它很可能將成為中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)全球化進(jìn)程中一股不可忽視的力量。