中國汽車新聞網(wǎng)訊 車市的優(yōu)勝劣汰，遠比想象的殘酷。今年已經(jīng)有多家車企曝出裁員、面臨倒閉等消息，已面臨生死存亡的境地。對于已經(jīng)上市的車企來說，更是想盡辦法避免退市風(fēng)險。

由于車型銷量持續(xù)下滑，海馬汽車2017年虧損9.94億元，2018年虧損額度增加到16.37億元，身為A股上市公司，已經(jīng)因為連續(xù)兩年虧損而被實施了退市風(fēng)險警示，戴帽成了*ST海馬。

而2019年已經(jīng)進入第四季度，海馬汽車在銷量方面仍無起色，目前仍處在虧損狀態(tài)，保殼壓力已迫在眉睫。

在此緊急關(guān)頭，海馬汽車終于還是選擇出售資產(chǎn)道路。9月25日，海馬汽車發(fā)布《關(guān)于全資子公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，擬將出售海馬研發(fā) 100%股權(quán)，預(yù)計此次交易將給海馬汽車帶來約4.3億元收益。

海馬汽車保殼希望大增，但是海馬汽車的未來又走向何處？

持續(xù)變賣資產(chǎn)

海馬汽車其實早就意識到保殼的重要性與難度，因此使出渾身解數(shù)讓財報扭虧為盈。今年5月，海馬汽車宣布擬出售公司在海南和上海兩處房產(chǎn)共401套房產(chǎn)，在當時引起轟動，并并引起廣泛關(guān)注。

但是來看房產(chǎn)出售速度并未達預(yù)期，從海馬汽車《關(guān)于出售部分閑置房產(chǎn)的進展公告》來看，目前已累計出售房產(chǎn)僅為156套，收入5709萬元，為企業(yè)帶來凈利潤增加3668萬元。但海馬汽車半年虧損額度為1.78億元，因此通過出售房產(chǎn)實現(xiàn)財務(wù)報表扭虧為盈，從時間和成交數(shù)額上看“遠水解不了近渴”，必須另尋他法。

9月25日，海馬汽車發(fā)布《關(guān)于全資子公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，公告稱海馬汽車與睿之尚實業(yè)在鄭州簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，海馬汽車將其持有的海馬研發(fā)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給睿之尚實業(yè)，轉(zhuǎn)讓價格＝80,600萬元+股權(quán)交易基準日與股權(quán)交割日之間的期間損益。

雙方協(xié)商一致，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款由睿之尚實業(yè)分三次向海馬汽車現(xiàn)金支付。公告中還明確說明交易前，海馬研發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)及人員已轉(zhuǎn)至公司鄭州基地，本次交易將給海馬汽車帶來約4.3億元收益。

如果一切順利，有了出售海馬研發(fā)收益入賬，海馬年底財報扭虧為盈將不是難題，企業(yè)保殼也得以實現(xiàn)?？此埔磺袌A滿，但是海馬汽車所做一切，都是拿資產(chǎn)“賭”明天。

誰在仗義相救？

成立于2013年的海馬研發(fā)坐落于上海，從公告中財務(wù)數(shù)據(jù)來看，截至2019年5月31日，海馬研發(fā)的凈資產(chǎn)為2.8億元，在2018年1-5月實現(xiàn)營業(yè)收入5205.03萬元，凈利潤為-1305.64萬元。同時公告中已經(jīng)提到海馬研發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)及人員已轉(zhuǎn)至公司鄭州基地，因此海馬研發(fā)實際已經(jīng)是個“空殼”。

海馬研發(fā)被資產(chǎn)評估公司給出近8億凈資產(chǎn)估值明顯偏高，但是竟然有公司愿意以這樣的價格進行接手，難道真有 “活雷鋒”？

在此次海馬汽車出售海馬研發(fā)的交易中，牽涉到一家重要公司——睿之尚實業(yè)。對于這家公司情況，在公告中也有詳細說明。睿之尚實業(yè)截至目前未開展業(yè)務(wù)，2018年及2019年1-6月，營業(yè)收入、凈利潤、總資產(chǎn)、總負債和凈資產(chǎn)均為0，該公司由海馬投資集團有限公司100%持股。

而海馬投資集團有限公司及其一致行動人海馬（上海）投資有限公司持有海馬汽車34.46%股份，為海馬汽車控股股東。

因此海馬汽車與睿之尚實業(yè)屬同一實際控制人，因此海馬汽車與睿之尚實業(yè)就海馬研發(fā)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，實際上屬于關(guān)聯(lián)交易，這在公告中已進行明確說明。因此這次轉(zhuǎn)讓的目的很明確，就是控股股東在幫助海馬汽車保殼，而進行“仗義輸血”。

根本問題仍未解

雖然從結(jié)果導(dǎo)向看，海馬汽車此舉對于保殼有很大的成功希望，但是導(dǎo)致海馬汽車處于目前的艱難困境的根本原因，車型銷量下滑仍沒有得到解決。

自去年6月份開始，海馬汽車單月的汽車銷量已是連續(xù)15個月同比出現(xiàn)下滑。前不久發(fā)布8月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報顯示，8月份，海馬汽車產(chǎn)量1688輛，同比下滑73.65%；銷量1560輛，同比下滑73.96%。1-8月份，汽車產(chǎn)量17240輛，同比下滑62.99%；銷量18755輛，同比下滑63.69%。

這樣的結(jié)果或許對于海馬汽車感到很沮喪，因為在海馬的危急時刻，不僅創(chuàng)始人景柱重出江湖，并將寶全部押在全新車型8S上。車型采用全新平臺，設(shè)計前衛(wèi)、配置現(xiàn)代、超強動力、高性價比，同時還在售后服務(wù)方面推出多項創(chuàng)新，可以說海馬汽車做到了所有能想到的一切。

但是市場反饋是冰冷的，即使有重磅新車上市，海馬汽車從6-8月銷量依然是持續(xù)下滑。這說明時代變了，只靠一款車型就能扭轉(zhuǎn)“乾坤”已經(jīng)越來越難?，F(xiàn)在消費者更關(guān)注品牌力，因此造就車企表現(xiàn)兩極分化嚴重。而海馬新車在市場上沒有引起任何“波瀾”，恰恰說明消費者已經(jīng)對海馬品牌忽略甚至“遺忘”。

對于海馬汽車更為不利的是，目前汽車正處在變革時期，車型直接比拼已經(jīng)從動力、配置轉(zhuǎn)到智能化、網(wǎng)聯(lián)化水平，新能源汽車也成為決定車企未來發(fā)展的關(guān)鍵，而這一切都離不開巨額的研發(fā)投入，顯然這對于海馬汽車而言是比保殼更嚴峻的問題。而海馬汽車所處進退兩難困境，也正是目前一批想尋求突破卻又無力改變命運車企的縮影。

因此即便是今年海馬汽車能保殼成功，可是明年、后年呢？如果車型依然賣不出去，對于海馬汽車而言仍難改變最終的命運。