中國(guó)汽車(chē)新聞網(wǎng)訊 2019年對(duì)于龐大集團(tuán)和龐慶華來(lái)說(shuō)雖然難熬，但是終于在今年收尾時(shí)迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)！

12月10日，河北省唐山市中級(jí)人民法院正式批準(zhǔn)《龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司重整計(jì)劃》。相比于破產(chǎn)，這也是龐大集團(tuán)能爭(zhēng)取到的最好結(jié)果，接下來(lái)集團(tuán)將進(jìn)入重整計(jì)劃執(zhí)行期。

通過(guò)重整計(jì)劃，龐大集團(tuán)不僅迎來(lái)急需的新資金輸入，更重要的是暫時(shí)擺脫還債危機(jī)。但是擺在龐大集團(tuán)面前最現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，仍然是如何使公司恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。而這對(duì)于目前普遍處于“水深火熱”之中的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商而言，同樣具有重要的借鑒意義。

危機(jī)

作為國(guó)內(nèi)首家上市經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)，龐大集團(tuán)曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限，更是連續(xù)多年成為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)頭羊，規(guī)模更是越做越大，但是快速擴(kuò)張也埋下隱患。

到2017年雖然龐大集團(tuán)還在盈利，但是經(jīng)營(yíng)情況已不樂(lè)觀，資金壓力讓龐大步履維艱。從2018年開(kāi)始，受市場(chǎng)持續(xù)低迷、融資環(huán)境惡化等影響， 龐大的經(jīng)營(yíng)狀況更是急轉(zhuǎn)直下。

2018年公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收420.34億元，同比下降40.37%；同時(shí)凈利潤(rùn)虧損61.55億元，同比暴跌3003.23%。正所謂“病來(lái)如山倒”，這一年的虧損就幾乎將龐大壓垮。

進(jìn)入2019年后，龐大業(yè)績(jī)?nèi)晕春棉D(zhuǎn)。今年上半年龐大營(yíng)收約102.56億元，同比下降62.17%；利潤(rùn)進(jìn)一步虧損，達(dá)到11.99億元，同比下降563.66%，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了81.87%。

而持續(xù)虧損也形成連鎖反應(yīng)。因資金嚴(yán)重不足、銀行抽貸、財(cái)產(chǎn)不能變現(xiàn)等原因，龐大無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)，面臨一腦門(mén)子還貸官司，已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)邊緣。

2019年5月13日，已無(wú)其他出路情況下，冀東豐公司向唐山中院提出對(duì)龐大集團(tuán)進(jìn)行重整的申請(qǐng)。唐山中院經(jīng)審查后認(rèn)為，龐大已不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且有明顯喪失清償能力的可能，符合重整條件，并指定龐大集團(tuán)清算組擔(dān)任管理人。

償債

根據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，龐大集團(tuán)本部賬目資產(chǎn)總額雖然有302億元，但是評(píng)估價(jià)格總額僅有50.2億元，而龐大集團(tuán)債權(quán)總額合計(jì)卻高達(dá)272.8億元。在破產(chǎn)清算狀態(tài)下，普通債權(quán)為252.8億元，普通債權(quán)清償比例僅為11.20%，而實(shí)際情況可能會(huì)更低。

因此龐大集團(tuán)重整，首要解決償債問(wèn)題。一方面根據(jù)重整規(guī)劃，龐大集團(tuán)現(xiàn)有總股本 65.4億股為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增 5.641598股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股票，共計(jì)轉(zhuǎn)增約 36.9億股股票。其中7億股由重整投資人及其引進(jìn)的財(cái)務(wù)投資人受讓?zhuān)⑻峁?7億元用于支付重整費(fèi)用、清償債務(wù)及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，剩余約29.9億股用于根據(jù)重整計(jì)劃的規(guī)定清償債務(wù)。

另一方面涉及到的相關(guān)債務(wù)根據(jù)類(lèi)型及優(yōu)先級(jí)，在龐大重整計(jì)劃執(zhí)行期限內(nèi)或6年內(nèi)償清，剩余普通債權(quán)由龐大集團(tuán)在本重整計(jì)劃執(zhí)行期限內(nèi)，以每100普通債權(quán)分得24約16.722408股龐大集團(tuán)資本公積轉(zhuǎn)增股票，股票的抵債價(jià)格按5.98元/股計(jì)算。

重整計(jì)劃草案已獲得債權(quán)人會(huì)議表決通過(guò)，至此被近300多億元債務(wù)纏身的龐大，各項(xiàng)債權(quán)的償款方式都有明確的安排。

接手

6月20日晚，龐大集團(tuán)發(fā)布公告龐慶華因個(gè)人原因辭去公司董事長(zhǎng)、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員及總經(jīng)理職務(wù)，這也標(biāo)志著龐大集團(tuán)一個(gè)時(shí)代的落幕。龐大集團(tuán)控股股東及其關(guān)聯(lián)自然人無(wú)償讓渡其全部所持的 約21億股股票，由重整投資人及其關(guān)聯(lián)方有條件受讓。

龐大集團(tuán)的重整投資人為深商控股、元維資管及國(guó)民運(yùn)力組成的聯(lián)合體。新的高管團(tuán)隊(duì)已陸續(xù)組建完成。元維資管董事長(zhǎng)馬驤為公司新任董事長(zhǎng)，有著多年資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)趙鐵流任總經(jīng)理，國(guó)民運(yùn)力董事長(zhǎng)黃繼宏任公司副董事長(zhǎng)。新團(tuán)隊(duì)的到來(lái)也給龐大帶來(lái)了資金和信心。

為保障龐大集團(tuán)恢復(fù)持續(xù)盈利能力，增強(qiáng)各方對(duì)龐大集團(tuán)未來(lái)發(fā)展的信心，重整投資人承諾，自受讓讓渡股票之日起三年內(nèi)不向關(guān)聯(lián)方以外的第三方轉(zhuǎn)讓其所持有的龐大集團(tuán)股票。

另外重整投資人承諾，龐大集團(tuán)2020年、2021年、2022年的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于7億元、11億元、17億元，或2020年、2021年、2022年的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到35億元。

若最終實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)未達(dá)到前述標(biāo)準(zhǔn)，由重整投資人在2022年會(huì)計(jì)年度審計(jì)報(bào)告公布后三個(gè)月內(nèi)向龐大集團(tuán)以現(xiàn)金方式予以補(bǔ)足。

革新

雖然重整投資人承諾未來(lái)三年凈利潤(rùn)，但是龐大集團(tuán)股票要成為真正有價(jià)值的資產(chǎn)，龐大集團(tuán)必須恢復(fù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，重回良性發(fā)展軌道。為此，公司新的管理人制定由“存量業(yè)務(wù)的調(diào)整與優(yōu)化”和“增量業(yè)務(wù)的引進(jìn)與發(fā)展”兩部分構(gòu)成的新經(jīng)營(yíng)方案。

存量業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方案除補(bǔ)充公司流動(dòng)資金、提升資產(chǎn)流動(dòng)性及資金使用效率外，更主要提出優(yōu)化品牌及經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。龐大集團(tuán)將對(duì)乘用車(chē)、商用車(chē)等板塊品牌代理、網(wǎng)絡(luò)分布、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，對(duì)沒(méi)有發(fā)展前景的品牌進(jìn)行裁撤， 聚焦具備盈利能力和前景的核心品牌。

同時(shí)龐大集團(tuán)還將積極推進(jìn)線上線下合作，參與新零售業(yè)務(wù)開(kāi)展；推進(jìn)網(wǎng)約車(chē)、分時(shí)租賃、上門(mén)保養(yǎng)、旅游房車(chē)等新型業(yè)務(wù)；大力開(kāi)展新能源汽車(chē)銷(xiāo)售及服務(wù)；繼續(xù)做好平行進(jìn)口汽車(chē)的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

而面對(duì)傳統(tǒng)的4S店模式已經(jīng)逐漸走進(jìn)微利時(shí)代，汽車(chē)4S店經(jīng)營(yíng)模式面臨新的變革。因此龐大集團(tuán)也制定增量業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方案。包括著力成為城市公共交通運(yùn)營(yíng)商、探索充電服務(wù)業(yè)務(wù)商業(yè)化，以及推動(dòng)智慧城市建設(shè)等。

從新的經(jīng)營(yíng)方案看，基本涵蓋汽車(chē)行業(yè)熱點(diǎn)，但是2019年虧損已成定局情況下，龐大要想快速實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，經(jīng)營(yíng)上迅速扭虧為盈在明年實(shí)現(xiàn)7億元盈利，還是非常有難度的。

結(jié)語(yǔ)：在法院批準(zhǔn)重整計(jì)劃公告發(fā)布后，龐大的股價(jià)并沒(méi)有明顯回升，這反常的表現(xiàn)，也體現(xiàn)出投資者的觀望態(tài)度。截至到11月29日，重整投資人增持龐大股份1,309,200股，增持金額1,479,396元，僅完成擬增持計(jì)劃金額下限的 0.493%。距離不低于3億元，不高于4億元的計(jì)劃相差較多，并且重整投資人擬將增持計(jì)劃的實(shí)施期限，申請(qǐng)?jiān)俅窝娱L(zhǎng)90日。

不論這是否將成為龐大重整計(jì)劃的變數(shù)，但能反映出汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商艱難轉(zhuǎn)型的境遇。進(jìn)入2019年，除少數(shù)品牌外，經(jīng)銷(xiāo)商的新車(chē)毛利普遍為負(fù)，虧損面進(jìn)一步加大，面臨前所未有的壓力。而在這樣背景下，龐大集團(tuán)重整雖然已獲得批準(zhǔn)，但也注定接下來(lái)具體方案實(shí)施的道路并不好走