庫卡機器人在汽車行業(yè)名聲顯赫,幾乎所有的主機廠的車身和總裝車間,都能發(fā)現(xiàn)為數(shù)不少的庫卡機器人。因此在中國電器巨頭美的成功完成收購庫卡機器人時,在國內(nèi)引起的關注堪比吉利收購沃爾沃。畢竟國內(nèi)在機器人,尤其是高端機器人方面,和國際領先水平還是有不小的差距。將庫卡收入麾下,會對國內(nèi)機器人產(chǎn)業(yè),甚至整個制造業(yè)升級帶來莫大的助力。但是三年下來,庫卡公司一路向下,不僅每年更換一位CEO,公司更是從盈利、股價、市場前景上多方面出現(xiàn)斷崖式下滑。對于美的來說,庫卡非但沒有成為美的新的業(yè)務增長點,相反卻成為拖累美的的最大包袱。如果庫卡沒有辦法盡快觸底反彈,以白色家電作為主營業(yè)務的美的最終將被庫卡拖垮。
為了確保收購的順利,美的和吉利收購沃爾沃類似,同樣也給出了保持其獨立性的承諾:美的將支持庫卡監(jiān)事會及執(zhí)行管理委員會的獨立;不會促使員工人數(shù)改變、關閉基地以及任何搬遷行動的發(fā)生,并且保證不會尋求庫卡的退市。但庫卡的表現(xiàn)并沒有像沃爾沃一樣迅速扭虧為盈,在2018財年,庫卡稅后利潤僅1660萬歐元,一年時間利潤暴跌80%;而2019財年,庫卡息稅前利潤為4000萬歐元。而股價上,從被收購至今,庫卡股價跌掉接近90%。
導致庫卡出現(xiàn)如此大幅下滑的最大原因在于,美的收購庫卡的時候,正好是其處于業(yè)務的一個高峰時期。2018年之后,國內(nèi)汽車行業(yè)開始出現(xiàn)大幅下滑,汽車行業(yè)產(chǎn)能過剩問題日益凸顯,尤其是從2018年下半年來開始,延續(xù)到今天的汽車銷量同比下滑,都讓整車廠在新建工廠以及更新現(xiàn)有工廠設備上的投資放緩了腳步。過于依賴汽車行業(yè)的庫卡機器人遭遇困境也就是情理之中了。
在收購沃爾沃的時候,吉利非常明確自己的目標是什么?一方面,將瑞典人被福特壓抑的能力徹底激發(fā)出來,通過全新?lián)Q代的車型來迅速提振終端銷量,同時將沃爾沃的技術(shù)最大程度引入到吉利汽車來,讓吉利汽車在對比其他自主品牌和二流合資品牌時有產(chǎn)品力和品牌力優(yōu)勢,而其打造的領克,更是希望用沃爾沃的技術(shù)力直接沖擊大眾、通用。事實證明,李書福這條路走得非常正確。
從收購的時間點上看,李書福也可謂抄底非常成功。彼時福特還在遭受金融危機余震的影響,其急于想甩掉沃爾沃這個包袱。李書福僅僅以18億美元的代價就把這個北歐工業(yè)皇冠上的明珠收入麾下。而如今沃爾沃的估值最保守估計都已經(jīng)超過180億美金,而吉利在國內(nèi)乃至全球地位的大幅提升,更不是吉利在香港上市的吉利汽車股價飛速上升所能一言以蔽之的。
而收購沃爾沃之后,吉利保持其獨立性的同時,并沒有完全不管不顧。在全新整車平臺上,吉利幫沃爾沃協(xié)調(diào)了高達110億美元的投資,確保沃爾沃擁有足夠的資源完整整車和發(fā)動機的研發(fā)和投產(chǎn);在中國市場上,吉利動用自己的政府關系,幫助沃爾沃解決從資質(zhì)到工廠落地的各項事宜,為沃爾沃車型的上市投產(chǎn)保駕護航;在技術(shù)轉(zhuǎn)讓上,吉利也是充分尊重瑞典的知識產(chǎn)權(quán)和工會的意見,以沃爾沃不能拒絕的價格來獲取很多技術(shù)的轉(zhuǎn)讓。
相比于彼時處于巨額虧損的沃爾沃,庫卡在被美的收購時候的財務狀況非常良好。而且不同于沃爾沃面臨的激烈的競爭,庫卡在汽車機器人行業(yè)的地位和技術(shù)儲備更加雄厚,除了ABB等少數(shù)幾家國際巨頭外,鮮有可以向庫卡發(fā)起挑戰(zhàn)的公司。但美的收購之后,并沒有為庫卡的長遠發(fā)展做出過一個清晰的規(guī)劃,無論是在如何和美的發(fā)揮協(xié)同效力,還是拓展庫卡傳統(tǒng)的業(yè)務領域,尋找新的利潤增長點,自2017年被收購之后,我們都沒有從公開渠道上看到過專門的報道。
所以對于庫卡來說,在國內(nèi)汽車業(yè)務乃至全球汽車業(yè)務擴張按下暫停鍵的當下,庫卡亟需找到新的業(yè)務增長點。對于美的來說,如果將投資庫卡僅僅視為一筆財務投資,那幾乎就可以宣告失敗了。汽車行業(yè)之外,美的如何幫助庫卡搭上國家新基建、中國制造2025以及工業(yè)4.0等多趟快車,讓庫卡的機器人技術(shù)汽車工廠之外找到更為廣闊的發(fā)展空間才是關鍵所在。而這不僅是庫卡的事,同樣也是美的義不容辭的責任。因為只有庫卡的成功,才能帶動美的從利潤較低、競爭激烈的白色家電行業(yè)轉(zhuǎn)型的成功。
點評
在由新一輪新冠肺炎疫情導致的全球經(jīng)濟衰退之際,國內(nèi)企業(yè)海外收購又到了一個新的戰(zhàn)略機遇窗口期。吉利收購沃爾沃的成功更是刺激著國內(nèi)不少整車廠和零部件企業(yè)在海外市場上躍躍欲試。但同樣需要關注美的收購庫卡失利的案例,并不是每一筆海外收購都會那么容易地成功,李書福的“放虎歸山”也并不是那么容易可以模仿。事前進行充分地評估,不能一味地為了收購而收購;收購之后,也不能完全放任一邊,送上馬,扶一程必不可少。充分發(fā)揮協(xié)同效力,復制收購沃爾沃的成功,遠沒有看故事那樣容易。