中國(guó)汽車新聞網(wǎng)訊 剛邁入2020年，新造車就向IPO發(fā)起沖擊。李想和李斌，這一對(duì)同時(shí)從媒體行業(yè)出走到造車新勢(shì)力的兩人，身上有太多相同點(diǎn)。而在海外上市上，二人也是你追我趕。

近日，根據(jù)路透社報(bào)道，由李想牽頭創(chuàng)立的造車新勢(shì)力理想汽車，已正式申請(qǐng)?jiān)诿绹?guó)進(jìn)行首次公開(kāi)募股（IPO），旨在籌資至少5億美元，高盛為此次牽頭交易的主要銀行。

造車新勢(shì)力登陸美股第二名

其實(shí)理想汽車的海外上市野心從去年就已經(jīng)暴露無(wú)遺，理想汽車自去年夏天以來(lái)就一直在籌備IPO一事，并且已經(jīng)聘請(qǐng)了高盛作為主要牽頭銀行。據(jù)悉，理想汽車去年獲得的8.5億美元C輪融資中，就有高盛的操作身影。另有消息稱，目前負(fù)責(zé)IPO審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道已進(jìn)駐理想汽車一段時(shí)間，對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)。

2019年6月，理想汽車母公司北京車和家信息技術(shù)有限公司股東之一的利歐股份發(fā)布公告表示，根據(jù)車和家通知，車和家擬搭建VIE架構(gòu)，并實(shí)施相關(guān)重組。

重組完成后，車和家股東將通過(guò)持有注冊(cè)于開(kāi)曼群島的股份，間接持有車和家及其附屬公司權(quán)益。開(kāi)曼公司在中國(guó)境內(nèi)的下屬子公司將通過(guò)協(xié)議控制車和家，使得車和家成為開(kāi)曼公司的可實(shí)現(xiàn)利益提供者。

理想汽車的上市也并非秘密。近期，小鵬汽車47位股東集體將全部股權(quán)出質(zhì)，理想汽車也出現(xiàn)17位投資人退出，各家內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的動(dòng)作頻頻，一切均指向搭建VIE架構(gòu)。理想汽車CEO李想也在評(píng)價(jià)小鵬汽車股東變化時(shí)承認(rèn)，該調(diào)整的目的是為上市做準(zhǔn)備。

VIE是指境外注冊(cè)的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過(guò)協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIE。

而實(shí)現(xiàn)造車新勢(shì)力IPO首戰(zhàn)的蔚來(lái)，也正是采取了這種形式來(lái)登陸美股。同時(shí)百度、新浪等也都是采用了這種結(jié)構(gòu)進(jìn)行海外上市。

截至2019年8月，理想已累計(jì)完成7輪融資，其中不乏經(jīng)緯中國(guó)、華興基金、明勢(shì)資本、藍(lán)馳創(chuàng)投等著名資本。同時(shí)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在其中，而王興更是以個(gè)人名義投資了理想汽車。

或許是因?yàn)榕c眾不同的定位，亦或是李想多年積累的口碑和人脈，理想汽車自創(chuàng)立伊始，便獲無(wú)數(shù)資本青睞。但是有著與蔚來(lái)不同軌跡的是，第二名的理想汽車，未來(lái)美股之路或許并不順利。

理想的IPO之路并不容易

對(duì)于理想汽車IPO一事，有銀行家和業(yè)內(nèi)人士表示，它此次上市正值仍處于虧損狀態(tài)的中國(guó)新能源汽車初創(chuàng)企業(yè)面臨越來(lái)越嚴(yán)峻的融資條件。

根據(jù)江蘇省國(guó)資委公告，2018年理想汽車營(yíng)收約為1.7億元，凈利潤(rùn)約虧損7.18億元，資產(chǎn)總額約為47.32億元，負(fù)債總額為8.3億元。截至2019年上半年，理想汽車營(yíng)收約為0.05億元，凈利潤(rùn)約虧損6.29億元，資產(chǎn)總額約為58.41億元，負(fù)債總額為9.31億元。

作為造車新勢(shì)力第一股的蔚來(lái)，此前公布財(cái)報(bào)也顯示，2018年總收入為49.51億元，全年經(jīng)營(yíng)性虧損為95.96億元。2019年前三季度虧損收窄，但仍存在較大的資金壓力，和特斯拉早期面臨的盈利難題一樣，造車新勢(shì)力也將同樣將面臨長(zhǎng)期虧損，而融資則成為了救命稻草。

但是隨著國(guó)內(nèi)資本對(duì)于新能源投資的熱度消退，同時(shí)在補(bǔ)貼退坡和國(guó)六排放政策實(shí)施后連續(xù)5個(gè)月新能源汽車銷量同比下降。造車新勢(shì)力獲得融資的難度更是加大，這將對(duì)他們?cè)揪拖鄬?duì)脆弱的資金鏈造成影響。登陸美股IPO也不失為一個(gè)吸納資金的辦法。

但是作為理想汽車來(lái)說(shuō)，在蔚來(lái)之后登陸美股，或許并不是一個(gè)好時(shí)機(jī)。作為造車新勢(shì)力第一股的蔚來(lái)，在18年9月登陸美股之后，股價(jià)和市值可以用過(guò)山車來(lái)形容。

蔚來(lái)曾經(jīng)創(chuàng)下股價(jià)最高13.8美元，市值超過(guò)140億美元的成績(jī)，但也在去年一度逼近1美元美股“退市紅線”，市值只有不到14億美元，接近10倍的市值縮水，也讓投資者對(duì)于登陸美股的造車新勢(shì)力更多的或許采取觀望的態(tài)度。

IPO并不能解決一切問(wèn)題。

IPO固然對(duì)造車新勢(shì)力們可以起到“輸血”的作用，但能夠讓它們更好地活下去的關(guān)鍵，還是在于是否有著與之匹配的“造血”能力。而體現(xiàn)它們?cè)煅芰Ω叩偷暮饬繕?biāo)準(zhǔn)，還是得靠產(chǎn)品來(lái)說(shuō)話。國(guó)產(chǎn)Model 3都已經(jīng)下探到30萬(wàn)元以下的售價(jià)了，這對(duì)于造車新勢(shì)力而言，可并非太好的事情。

處于造車新勢(shì)力中第一梯隊(duì)的蔚來(lái)日子尚且不好過(guò)，而其他的新造車勢(shì)力則更不用說(shuō)。更何況理想ONE在上市之初就曝出了頻繁故障，中信銀行不予批復(fù)貸款等負(fù)面消息，等待著理想汽車需要解決的事情還有很多