一場(chǎng)席卷中國(guó)汽車(chē)流通行業(yè)的風(fēng)暴正在上演。大批閉店或者轉(zhuǎn)行的4S店背后，是經(jīng)銷(xiāo)商投資人難以承受的虧損和枯竭的現(xiàn)金流。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)最新發(fā)布的2025年上半年全國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商生存狀況調(diào)查報(bào)告可謂觸目驚心：52.6%的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商陷入虧損，這也是近8年來(lái)虧損經(jīng)銷(xiāo)商比例首次突破50%，僅29.9%能夠盈利。

在銷(xiāo)量方面，僅有30.3%的經(jīng)銷(xiāo)商完成了上半年銷(xiāo)售目標(biāo)，而74.4%的經(jīng)銷(xiāo)商存在不同程度的價(jià)格倒掛現(xiàn)象——賣(mài)車(chē)意味著虧錢(qián)。這場(chǎng)危機(jī)由多重因素共同引發(fā)：主機(jī)廠(chǎng)目標(biāo)與實(shí)際市場(chǎng)脫節(jié)、新能源轉(zhuǎn)型陣痛、消費(fèi)者購(gòu)車(chē)習(xí)慣根本性改變。

經(jīng)銷(xiāo)商生存狀況繼續(xù)惡化

在去年經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)狀況就已經(jīng)不容樂(lè)觀，包括廣匯這樣曾經(jīng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)龍頭也黯然退市，經(jīng)銷(xiāo)商倒閉或者跑路的消息更是頻頻發(fā)生。2025年上半年成為中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的歷史性艱難時(shí)期。調(diào)查顯示，經(jīng)銷(xiāo)商虧損比例已經(jīng)高達(dá)52.6%，盈利比例僅為29.9%，其余17.5%持平。

新車(chē)銷(xiāo)售毛利貢獻(xiàn)為-22.3%，這意味著經(jīng)銷(xiāo)商每賣(mài)出一輛車(chē)，都在承受直接損失。售后和金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)成為主要利潤(rùn)來(lái)源，分別貢獻(xiàn)63.8%和36.2%的毛利。

價(jià)格倒掛已成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。調(diào)查顯示，74.4%的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商存在不同程度的價(jià)格倒掛，其中43.6%的經(jīng)銷(xiāo)商價(jià)格倒掛幅度在15%以上。嚴(yán)重的價(jià)格倒掛直接吞噬了經(jīng)銷(xiāo)商的流動(dòng)資金，導(dǎo)致普遍反映資金壓力大。特別是傳統(tǒng)燃油品牌經(jīng)銷(xiāo)商，價(jià)格倒掛導(dǎo)致新車(chē)業(yè)務(wù)虧損嚴(yán)重。

資金壓力加劇使得經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)庫(kù)存的承受力減弱，庫(kù)存系數(shù)略高于警戒線(xiàn)就會(huì)讓本就緊張的現(xiàn)金流雪上加霜。在此基礎(chǔ)上，經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)主機(jī)廠(chǎng)的總體滿(mǎn)意度得分為64.7分，較2024年底得分大幅下降。核心癥結(jié)集中在多重經(jīng)營(yíng)壓力的疊加。

經(jīng)銷(xiāo)商反映，廠(chǎng)家對(duì)基礎(chǔ)任務(wù)目標(biāo)達(dá)成的獎(jiǎng)勵(lì)縮水，付出與回報(bào)嚴(yán)重失衡。在新車(chē)業(yè)務(wù)方面，仍然存在任務(wù)目標(biāo)過(guò)高、品牌競(jìng)爭(zhēng)力不足、考核內(nèi)容過(guò)多等問(wèn)題。

返利政策也成為矛盾焦點(diǎn)。廠(chǎng)家對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商設(shè)置了多種返利形式，模糊返利占比過(guò)高，導(dǎo)致經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)實(shí)得返利很難精準(zhǔn)計(jì)算。返利周期集中在2-3個(gè)月，部分實(shí)施季度考核的廠(chǎng)家返利周期超過(guò)3個(gè)月。

新能源成為“避風(fēng)港”？

從發(fā)布的報(bào)告顯示，新能源獨(dú)立品牌經(jīng)銷(xiāo)商與傳統(tǒng)燃油車(chē)品牌經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)狀況呈現(xiàn)顯著差異。新能源經(jīng)銷(xiāo)商盈利占比達(dá)42.9%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)燃油車(chē)的25.6%。

在毛利構(gòu)成上，新能源獨(dú)立品牌4S店在新車(chē)、售后和金融保險(xiǎn)的毛利貢獻(xiàn)分別為16.8%、54.0%和17.0%，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)正向貢獻(xiàn)。相比之下，傳統(tǒng)燃油車(chē)品牌的新車(chē)毛利貢獻(xiàn)為負(fù)29.1%，形成了鮮明對(duì)比。這種分化解釋了為什么越來(lái)越多經(jīng)銷(xiāo)商轉(zhuǎn)向新能源品牌。

面對(duì)經(jīng)營(yíng)壓力，許多傳統(tǒng)品牌經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)始轉(zhuǎn)換門(mén)庭。華為與上汽聯(lián)合打造的新品牌“尚界”近期開(kāi)啟招商，截至8月14日已吸引超1500家經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)名，其中包括保時(shí)捷、沃爾沃、路特斯等豪華品牌4S店。

一位原寶馬4S店投資人坦言：“現(xiàn)在賣(mài)傳統(tǒng)豪華品牌電動(dòng)車(chē)壓力巨大，銷(xiāo)量上不去，售后收入也萎縮。尚界背靠華為和上汽兩座大山，品牌號(hào)召力強(qiáng)。”

從北京豪華品牌經(jīng)銷(xiāo)商代理品牌來(lái)看，近一年也是變化明顯。BBA經(jīng)銷(xiāo)商紛紛轉(zhuǎn)成鴻蒙智行、騰勢(shì)、蔚來(lái)等豪華品牌。合資品牌經(jīng)銷(xiāo)商則轉(zhuǎn)做小鵬、極氪等新能源品牌。

經(jīng)銷(xiāo)商探索新出路

消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)習(xí)慣已經(jīng)發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)4S店根植于“人找車(chē)”的商業(yè)模式，而現(xiàn)在“足不出戶(hù)看遍萬(wàn)車(chē)”已成為常態(tài)。

直播間正在取代實(shí)體展廳，成為用戶(hù)買(mǎi)車(chē)的第一流量入口。但許多汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商在試水線(xiàn)上經(jīng)營(yíng)后，并未達(dá)到預(yù)期效果，面臨著引流獲客效率低、線(xiàn)索追蹤能力弱、組織協(xié)同無(wú)體系等挑戰(zhàn)。平臺(tái)開(kāi)始扮演加速器角色。內(nèi)容平臺(tái)為汽車(chē)行業(yè)提供陣地經(jīng)營(yíng)解決方案，通過(guò)AI技術(shù)降低運(yùn)營(yíng)成本，提升線(xiàn)索獲客轉(zhuǎn)化效率。

經(jīng)銷(xiāo)商需要重新定位自身價(jià)值，從單純的銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁w驗(yàn)和服務(wù)的終端。一些成功的案例表明，擁抱新能源品牌、實(shí)現(xiàn)線(xiàn)上線(xiàn)下一體化、聚焦客戶(hù)服務(wù)體驗(yàn)是可行之路。

銷(xiāo)售終端的重構(gòu)只是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)百年變革的一角，但無(wú)數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商的轉(zhuǎn)型之路，已經(jīng)成為了整個(gè)行業(yè)變革最真實(shí)的溫度計(jì)。雖然國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)市占率已突破50%，那些早早轉(zhuǎn)向新能源品牌的經(jīng)銷(xiāo)商，已經(jīng)嘗到甜頭。但是隨著新能源車(chē)型市場(chǎng)逐步飽和，經(jīng)銷(xiāo)商遲早面臨新一輪的競(jìng)爭(zhēng)危機(jī)。所以只有主機(jī)廠(chǎng)和經(jīng)銷(xiāo)商關(guān)系進(jìn)行重新定位，進(jìn)行更深度和更直接的利益“綁定”形成合力，才是化解經(jīng)銷(xiāo)商難題的關(guān)鍵。